宏观流动性双周报第十一期:资金面均衡偏松,工业企业利润回升

市场回顾

近两周市场资金面较为平稳。月末因素扰动使得货币市场利率多数上行,SHIBOR利率、银行间质押回购利率普遍呈微升态势,本周隔夜SHIBOR利率和隔夜银行间质押回购利率分别收于2.53%和2.55%,十年期国债和国开债收益率分别为3.61%和4.40%,资金面整体均衡偏松。从近两周央行在公开市场上的操作看,对冲意图较为明确,但中性基调下资金面也并未大幅放松。

经济数据

2018年1-4月规模以上工业企业利润同比增长15%,较1-3月加快3.4个百分点,4月当月同比增长21.9%,较3月加快18.8个百分点。4月数据回升主因量价齐升,分行业看,钢铁、化工、汽车等行业利润增长拉动作用明显。

2018年4月工业增加值同比增长7%,较上月回升1%,高于市场预期;固定资产投资累计同比增长7%,增速比1-3月份回落0.5个百分点;社会消费品零售同比增长9.4%,实际增速7.9%,均较上月回落较快。数据表明工业生产与投资短期较为平稳,消费需求略显乏力。

政策关注

中美5月19日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明,就双方诉求达成部分共识。中方将大幅增加从美国购买商品和服务,其中包括农产品、石油、清洁能源和高科技产品。另外,美政府就中兴恢复业务运营达成协议。