电气设备及新能源周报:新能源发电关注下游运营,新能源车免税目录助跑消费市到来

一周市场行情

本周电气设备板块(CI005011)下跌7.46%,沪深300下跌4.73%,创业板下跌5.60%。电气设备行业整体市盈率TTM25.9倍,市净率2.00倍。电新二级子版块中,涨幅前二的板块为:光伏(-2.99%)、核电(-12.56%)。

行业动态回顾

光伏:国家能源局各地电网不得以项目未纳入国补范围为由擅自停止补贴垫付;广西发改委暂缓未获得建设规模指标的各类光伏项目建设;河北正式印发《全省分布式光伏发电建设指导意见(试行)》。

风电:一周核准、中标、开工等风电项目汇总:

1、华电泽州风电一期项目首台风机成功吊装:华电泽州一期共计安装45台风机,预计9月底全部安装到位,年底实现并网发电。

2、青龙100兆瓦风电项目进展顺利:华润电力(风能)开发有限公司青龙100兆瓦项目总投资8.5亿元,装机容量100兆瓦,拟安装单机容量2兆瓦风力发电机组50台,新建220KV升压变电站一座,电力通过220KV架空线路送至110KV升压变电站。

3、三峡新能源2个海上风电项目中标公示:其中,西门子以4898万元中标江市阳西沙扒300MW海上风电一次设备采购项目;中石化胜利油建工程有限公司以6299万元中标此项目海上升压站建造及安装工程施工。

储能:大型锂电池储能项目签约落户晋江,该项目由福建省投资集团、宁德时代、福建省电力勘测设计院合作,计划总投资24亿元,拟分三期实施建设1600MWh级锂电池储能设备。

新能源汽车:重庆发布2018年新能源汽车财政补贴政策,地补最高不超过中央的50%;青海发布2018年新能源车地补,按中央补贴标准的1:0.5执行;深圳:新能源物流车继续享路权优待,需完成电子备案动力电池产业链:中科院正研发动力锂电池,单次续航有望达500公里;福特与戴姆勒终止合作开发燃料电池技术;青海省规划2025年电芯年产能达60Gwh,碳酸锂年产能达17万吨。

工控及电气设备:工信部公布印发2018年消费品工业“三品”专项行动重点工作安排,明确总结交流消费品工业智能制造的经验做法,支持中国服装智能制造技术创新战略联盟组织攻关缝制单元自动化技术。

公司重大公告回顾

【隆基股份】拟最终出资2.25亿认购长安国际信托实际持有的隆基新能源21.43%股权。

【中环股份】与扬州扬杰电子科技股份有限公司、宜兴经济技术开发区签署战略合作框架协:议扬杰科技、中环股份在宜兴成立合资公司,股权比例暂定为:扬杰科技60%、中环股份40%,封装基地总投资规模约10亿元(分期进行)。

【中环股份】拟向国电科环发行股份购买其持有的国电光伏90%股权,作价6.44亿元。

【国轩高科】高管以不超过25元/股的价格,合计增持不低于200万股公司股票增持200万股。

【当升科技】“一种锂电金属氧化物前驱体、正极材料及其制备方法”获得国家发明专利(该前驱体一次颗粒间隙大,由其制备的锂电正极材料残留碱和硫含量低,制备方法简单,适合于大批量工业生产。目前该项发明已成功应用于公司多元正极材料量产工艺,并创造了较高的经济效益)。

【新宙邦】拟在波兰投资建设年产4万吨锂离子电池电解液、5000吨NMP和5000吨导电浆项目,预计投资合计3.6亿元。

【贝特瑞】与青岛特唯共同出资设立参股公司,注册资本为5亿元(贝特瑞:青岛特唯=20%:80%)。

【汇川技术】以自有资金对经纬轨道增资3750万元,目前注册资本2.4亿元,公司持有其46.87%股权。

本周行业观点概要

光伏:530政策影响持续,由于需求总量被人为控制,制造端仍将持续供过于求,价格及利润率短期承压。下游运营及EPC将受益于成本下降。另外,考虑到第七批可再生能源补贴目录已下发,后续运营商现金流也将改善。同时,今年以来的限电持续改善也为运营商的盈利能力带来持续改善。建议重点关注太阳能,阳光电源,林洋能源。

风电:下半年装机高峰来临,制造环节进入交付旺季,预计中报将反映二季度出货量提升的趋势;下游运营商得益于限电改善,盈利能力持续提升。同样考虑到第七批可再生能源补贴目录已下发,风电运营商逾七成以上项目将解决补贴拖欠问题。第七批补贴资金预计8月份开始发放,后续运营商现金流也将明显改善,财务费用有所减少。建议重点关注制造龙头+运营新秀:金风科技、天顺风能

新能源汽车:免税目录伴跑新补贴,下半年新能源汽车增量可期。工信部网站公布了新能源车免车购税第18批目录,本批目录与新能源车补贴应该没有从属关系,属于与补贴并行的支持政策。考虑到18年过渡期补贴仍按照17年标准执行,此批目录属于18年新补贴政策发布后的第一批目录,因此有利于新能源车的下半年增量。

动力电池产业链:中游电池龙头订单饱满,材料商继续承压或将逐步转移3C市场。动力电池龙头比亚迪、CATL、国轩等订单较为饱满,开工率较高,企业扩产项目也在有条不紊推进中,预计7月份以后会迎来一波电池扩产潮。而中小企业则开工率表现不足,同时,随着补贴政策的转换,部分企业库存电池已不能适应新标准,预计未来产能落后出清的同时将流向储能等领域。本周除电池、前驱体、电解液、负极较为稳定外,正极、隔膜、钴及碳酸锂上游材料等产品价格均小幅下跌。而由于动力电池产业链的材料商在的价格、回款周期短期承压,目前已经有不少主供动力的材料企业表示要开发数码电池客户,以优化自身的现金流,则下半年各大材料价格或将受材料商的数码电池客户渗透率影响。

风险提示

政策变动的风险;风电装机不及预期;新能源汽车产销不及预期。