电力行业:华能国际

?本周行业观点:我国电力发展仍面临五大挑战,用电量创新高利好火电企业。

1、中电联:我国电力发展仍面临五大挑战。6月14日,中电联发布《中国电力行业年度发展报告2018》,报告指出我国经济已由高速发展阶段转入高质量发展阶段,但从当前电力发展改革现状看,仍面临着较为严峻的形势和挑战。电力发展面临五大挑战:电力系统安全稳定运行面临严峻考验;清洁能源消纳问题依然突出;煤电企业经营困难,保障清洁发展能力较弱;核电建设发展停滞,连续两年未核准新项目;电力改革与市场化建设进入深水区。

2、1-5月份,全国电力供需总体宽松,制造业日均用电量再创历史新高。6月22日,中电联发布1-5月份电力工业运行简况。1-5月份,全国规模以上电厂发电量26361亿千瓦时,同比增长8.5%,增速比上年同期提高2.1个百分点;全国全社会用电量26628亿千瓦时,同比增长9.7%,增速比上年同期提高3.4个百分点;全国6000千瓦及以上电厂装机容量17.2亿千瓦,同比增长6.1%,增速比上年同期回落1.3个百分点;全国发电设备累计平均利用小时1539小时,比上年同期增加61小时。5月份,全国工业用电量3972亿千瓦时,同比增长10.9%,占全社会用电量的比重为71.8%。全国制造业用电量2995亿千瓦时,同比增长11.8%;制造业日均用电量96.6亿千瓦时/天,分别比上年同期和上月增加9.2亿千瓦时/天和增加1.4亿千瓦时/天。下游用电需求持续超预期,我们认为随着7~8月份迎峰度夏的到来,部分地区将面临电力供应紧缺的局面,部分地区可能出现缺电力而不缺电量的现象,这将利好于火电企业。

3、风险提示:经济增长不达预期,工业生产发展不达预期,政策风险。