光伏:
观点:1、行业的低谷期来临,产业链产品价格继续全线下跌,其中毛利率较好的上游价格下降幅度更大。产业新政的影响在继续发酵,对行业的冲击相当大,我们预计政策的细节落实、尤其是分布式这块可能会有正面的变化,但大方向不会改变,今年行业供需情况相当严峻。2、反思过去,2017年的政策调整和行业变化其实是有点滞后的,补贴下调不及时导致2017年装机严重超预期;装机超预期、需求太好,导致硅料、单晶硅片等产品盈利较好,价格一直在相对高位,没有合理的下降,这还进一步导致行业新产能的大力投资。3、展望未来,首先行业产品价格的下跌将会持续一段时间,边际最紧张的时间可能就在今年三季度,所以三季度或是布局产业链龙头优势企业的较好时间段;其次,装机成本的下降将使得未来一年内初步实现发电侧平价上网,从而再度打开行业的发展空间。
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