农林牧渔行业:鸡苗反弹强劲,猪价无力收复10元关口

动保行业直接受益 于养殖规模化提速。受新环保法影响,2016 年起我国生猪养殖规模化程度快速提升。2016 年年出栏50000 头以上规模养殖户数量同比增长20%。预计2020 年,5 家上市公司生猪出栏总量将达到7400 万头,占全国出栏总量的10.6%,与2016 年相比增长4700 万头,增幅176%。养殖规模化程度提升一方面有利于带动市场苗替代招采苗,另一方面提高了非强制面疫苗的市场渗透率。养殖规模化程度提升将直接利好疫苗生产企业。

毛鸡、毛鸭价格继续上涨,鸡苗价格反弹强劲。第18 周(5 月1 日-5 月4 日)山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价2.54 元/羽,与上周相比环比上涨10%,同比上涨231.18%。肉毛鸡周均价3.84 元/斤,周环比上涨0.88%,同比下跌100%,毛鸡价格继续上涨。河南南阳地区鸭苗周均价3.5.元/羽,周环比上涨11.70%,涨幅收窄;同比上涨204.35 %。毛鸭周均价3.45 元/斤,周环比上涨1.22%,同比上涨22.12%。推荐关注: 民和股份、益生股份、圣农发展、仙坛股份。

无法收复10 元/公斤,猪价积弱难反。本周猪价一直无法回到10 元公斤,并于5 月3 日跌至9.86 元/公斤,再次刷新阶段新低,弱势格局特别明显。我们应该正视今明两年生猪供给大于需求的态势有增无减这样一个真实的基本面,在供给压力过大的行业背景下,节假日消费提振、短暂天气扰动等因素最多可以看做市场炒作的引子,而无法撼动近两年大企业迅速扩张带动行业边际产能提升的核心逻辑,猪周期底部最早也要到2019 年年中才可能出现,对于今年猪价不乐观但也不至于过分悲观,真正惨烈的时候还没有到来,生猪养殖业且行且珍惜。

临储玉米拍卖成交率下降,下周投放量维持800 万吨。截至5 月4 日, 临储玉米拍卖成交2195 万吨,成交率为76.99%,本周拍卖成交率较上周有所下降。根据5 月10、11 日的国家临储玉米竞价销售交易安排, 下周拍卖投放量仍然达到800 万吨,假如投放量保持700-800 万吨/周, 玉米供需将不会出现缺口,并且市场对玉米价格继续走低的预期会使流通环节和饲料企业降低库存,利空短期玉米价格。

风险提示:自然灾害,畜禽疫情,食品安全事件。