近期金融去杠杆、经济数据疲弱、贸易争端再起等风险事件持续发酵,市场波动较大,资金风险偏好持续下行。在这样的环境下,家电板块“物以稀为贵”的逻辑还在延续。上周618大促落下帷幕,2018年1~6月家电零售情况基本尘埃落定,基于行业零售端的温和增长,我们认为白电和厨电龙头中报确定性基本无忧。结合目前相对较低的估值水平,家电龙头的防御属性和配置价值较强。建议重点关注:
1)行业小周期影响,不改业绩确定性强的白电龙头:青岛海尔、美的集团、格力电器、小天鹅A;其中青岛海尔自身经营改善的红利尚在持续发酵,同时冰洗为主的产品结构带来更强的业绩确定性,建议重点关注。
2)成长逻辑清晰的龙头:苏泊尔、欧普照明、华帝股份、老板电器;
3)处于估值与经营底部,静待经营拐点确认的:新宝股份、九阳股份、TCL集团。
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