通信行业:2018年IMT-2020峰会深圳召开,构建5g新生态

上周市场表现: 上周上证综指下跌4.37%,沪深300 指数下跌3.85%, 中小板指数下跌4.67%,创业板指数下跌5.6%。同期通信行业(申万) 下跌10.78%,跌幅大于中小板指数。通信行业各子板块中,通信设备下跌11.22%,通信运营下跌8.01%。从行业横向比较来看,跌幅最少的前五位的行业为休闲服务、医药生物、银行、钢铁、食品饮料,其中休闲服务的跌幅为1.77%,通信行业位居第28 位。从个股来看,上周涨幅前五名的公司为雷科防务、海格通信、合众思壮、星网锐捷、爱施德,涨幅分别为2.28%、0.00%、-0.90%、-1.31%、-2.18%,跌幅前五名的公司为中兴通讯、春兴精工、波导股份、中信国安、新易盛,跌幅分别为34.36%34.34%、25.74%、22.46%、19.81%。估值方面,截止本周,通信行业市盈率(TTM)为31.67X,通信运营、通信设备市盈率分别为93.03X、26.82X,市盈率位居TMT 行业中第2 位。

行业重要新闻:中国5G 技术研发试验第三阶段面向R16 标准评估试验稳步进行,华为持续支撑3GPP R16 标准推进。全网通后,电信联通再次联手,这次瞄准了AI 终端。今年IoT 市场总产值将达到939 亿美元车联网强势领跑。中国联通物联网设备管理平台(工业)招标失败,转为竞争性谈判或单一来源方式进行采购。中国移动2100 万元招标无人机基站:用于应急通信。中国电信5 月4G 用户数净增552 万,累计达2.11 亿户。运营商5 月份成绩单:4G 冠军”爆冷”,中移动宽带用户增量第一。5G 完整标准问世:中兴或将迎来技术红利收割期。中国移动公布5G 终端演进路线:年底推通用模组 明年发布手机。中国电信计划采购6.7 万架网络机柜。IMT-2020(5G)推进组发布5G 承载需求白皮书。

本周投资建议:本周2018 年暨第六届IMT-2020(5G)峰会在深圳开幕,工信部领导提出促进5G 技术成熟,打造完整产业链,为全面商用奠定产业基础;出台5G 商用政策,适时发布频谱规划和商用牌照,满足5G 网络建设与应用拓展需求;加快5G 应用拓展,支撑服务经济实现数字化、网络化、智能化高质量发展。随着5G 第一版商用标准的冻结,新一轮科技浪潮有望开启。建议关注5G 核心标的烽火通信、光迅科技、光模块龙头中际旭创;业绩高增长、统一通信市场龙头厂商亿联网络。

风险提示:5G 产业化进展不及预期;运营商资本开支下滑。