机械设备行业:一季度行业收入和利润大幅增长,工程机械行业表现亮眼

买入目前,申万一级328家机械设备公司17年年报和18年一季报已披露完毕,我们以此为样本进行大行业的总量分析,并对公司核心覆盖标的的细分行业情况进行详解,得出的结论为“周期与成长共舞,收入携利润齐飞”:整体来看,机械板块17年收入稳步提升,利润大幅增长,各子行业情况较乐观,锂电设备行业收入增速最高,工程机械行业业绩改善最好。

1) 17年申万一级328家公司2017年总收入10936. 71亿元,同比增长21.4%,五年复合增长率为10%; 2017年归母净利润648. 91亿元,同比增长109.5%,五年复合增长率为11%; 2018年第一季度,机械板块整体总收入2078. 37亿元,同比增长29.4%,五年复合增长率为10%;2018年一季度归母净利润105. 30亿元,同比增长96.9%,五年复合增长率为8%。

2)机械板块中194家公司2017年的净利润增速为正,占比达59%,有73家公司增速超过60%; 2018年第一季度185家公司利润增速同比为正,其中68家公司同比增速超60%。

3) 2017年各子行业净利润增速亮眼,工程机械表现最突出。工程机械一枝独秀增长率超过20余倍,重工、煤化工、锂电设备等也均超过100%,一半左右子行业利润增速超50%;仅有机械工具、轮胎模具、电梯、能源装备等净利润出现负增长。

【工程机械行业】工程机械行业业绩加速释放。一方面是行业高景气度下的销量继续快速增长带来的规模效应,一方面是部分产品涨价带来的利润弹性,包括装载机、起重机等品种,同时再叠加行业历史遗留问题处理已经接近尾声,今年行业内上市公司业绩将进入加速释放期。

本周核心推荐组合:三一重工、建设机械、恒立液压、杰瑞股份、郑煤机、浙江鼎力、科达洁能、联得装备、亚翔集成。