环保行业周报:短期风险偏好下降,现金流充沛彰显投资价值

李克强总理6月13日主持召开国务院常务会议,部署实施蓝天保卫战三年行动计划。蓝天保卫战政策继续加码,行动计划是未来三年持续改善空气质量的行动纲领,源头防治仍是重点,污染治理将继续推进,配套监测网络、法规标准也将逐步完善。目前,生态环境部已全面启动围绕蓝天保卫战的强化督查,仅在对京津冀及周边209个县(市、区)的督查中,就发现192个涉气问题。围绕蓝天保卫战的相关硬性举措逐步推进,有利于促进大气治理责任落实,倒逼工业企业加速推进污染物整治,巩固蓝天保卫战成果。2018年5月,生态环境部出台《钢铁企业超低排放改造工作方案(征求意见稿)》,钢铁超净排放改造将在全国范围内启动,三年行动计划出台后,提标政策或加速出台。非电市场逐步开启,空间值得期待,建议关注非电治理先行者龙净环保。

本周,建议从三方面配置:1)危废监管不断加码,提升行业景气度,建议关注危废无害化处置的龙头东江环保;2)“十三五”期间垃圾焚烧CAGR有望超20%,建议关注业绩高增长、现金流充裕标的伟明环保,稳定增长、低估值标的瀚蓝环境;3)环卫市场化提速,推动订单放量,建议关注订单高增、现金流稳健标的龙马环卫。

行情回顾:上周,首创环保板块下跌了2.64%(流动市值加权),跑输上证综指(-1.48%)和深证成指(-2.57%),跑赢创业板指数(-4.08%)。子版块涨跌幅分别为:固废+0.02%,水处理-2.73%,监测-2.91%,大气-3.17%,再生资源-4.08%,节能-8.58%。个股涨幅前5名分别是:绿色动力+46.20%,三维丝+14.40%,中环装备+7.11%,开能环保+5.37%,东江环保+3.67%。个股跌幅前5名分别是:科林环保-13.00%,旺能环境-12.13%,三聚环保-10.94%,新界泵业-10.00%,大禹节水-9.70%。

风险提示:宏观风险,政策推进不及预期。