医药生物行业周报:弱市下建议紧握确定性龙头,以时间换空间

行情回顾:板块回调叠加市场弱市,医药进入震荡调整期上周,医药指数下跌5.17%,跑输沪深300指数4.47pp,跑输创业板综指0.31pp,排25/28,表现较差,预计是板块回调叠加市场弱市影响。涨幅大的个股多为个股性原因,下跌较多个股主要是随板块整体回调。

上市公司研发进度跟踪:上周,华兰生物的四价流感疫苗生产审批完毕;上海医药的瑞舒伐他汀、恩华药业的羟考酮、东阳光药的恩替卡韦等生产申请新进承办。一致性评价方面,上周有16个品规开始承办,2个品规开始资料发补,预计有19个品规即将公布审批结果。

行业观点:弱市下建议紧握确定性龙头,以时间换空间

当前是业绩真空期叠加大盘弱市,我们判断板块将延续震荡调整。但我们强调工业端数据回落属正常的季度波动,不改产业进入长期向上周期,未来医药行业结构化行情依然明显,“创新+升级”是驱动公司快速成长的两大主线。当前时点我们建议投资者更应关注基本面,关注二季度业绩持续性,选股上精选各主线龙头,以时间换空间,做时间的朋友。

当前我们维持中期策略观点,建议遵循“创新+升级”两大主线选股:①创新药/重磅仿制有望催生新重磅产品,推荐康弘、信立泰、通化东宝;②创新高端器械开启进口替代景气周期,推荐安图生物、乐普医疗;③一致性评价加速进口替代和竞争格局改善,推荐信立泰、乐普医疗;④药店受益加速整合和处方外流,推荐益丰药房、大参林、一心堂;⑤流通渠道变革带来产业格局重塑有望迎来拐点,推荐上海医药、润达医疗;⑥消费升级驱动量价齐升,推荐爱尔眼科、云南白药、片仔癀、长春高新。

风险提示:流感不持续;医保控费;招标降价;创新药短期估值过高。