电力设备与新能源行业4月第4周周报:新能源政策持续发布,一季报业绩风险释放

《可再生能源电力配额及考核办法》征求意见,新能源发电行业再迎重大利好;分布式光伏最新征求意见稿超预期,政策风险开始释放,行业需求开始转暖,制造企业盈利水平回升,建议布局板块龙头。风电行业反转开始兑现,有望迎来连续三年的需求高增长,建议布局板块龙头;核电方面三门1号机组已装料,预计2018年内有6-8台三代机组获批,可关注运营标的。2018年新能源汽车补贴政策落地,行业发展不确定性降低;新能源乘用车“双积分”已发布,长效机制建立;中长期看好产业链上游资源巨头以及中游制造龙头的投资机会。电力设备方面建议优选业绩增长确定性强、估值较低的细分龙头;工控下游复苏,建议持续关注白马龙头标的。

本周板块行情:本周电力设备和新能源板块下跌0.55%。本周工控自动化上涨2.11%,锂电池指数上涨1.63%,新能源汽车指数上涨0.24%,二次设备下跌0.24%,风电板块下跌0.36%,一次设备下跌0.88%,光伏板块下跌1.05%,发电设备下跌1.73%,核电板块下跌2.22%。

本周行业重点信息:新能源发电:1)能源局:一季度全国风电新增装机3.94GW,风电发电量979亿kWh,同比增长39.4%,平均利用小时数592小时,同比增加124小时;一季度光伏发电新增装机9.65GW,同比增长22%,其中分布式7.69GW,同比增长217%;光伏发电量351亿kWh,同比增长64%;一季度全国弃风率8.5%,同比下降8个百分点,弃光率4.3%,同比下降5.4个百分点。2)能源局发布《关于减轻可再生能源领域企业负担有关事项的通知》;《清洁能源消纳行动计划(2018-2020年)》征求意见。3)三门核电1号机组装料。新能源汽车:工信部:今年取消专用车、新能源汽车外资股比限制;中汽协和中国汽车动力电池产业创新联盟联合启动汽车动力蓄电池和氢燃料电池行业白名单申报工作。电改电网:中电联:1-3月全社会用电量1.59万亿kWh,同比增长9.8%; 97个项目进入第三批增量配电业务改革试点。

本周公司重点信息:2017年年报:汇川技术(盈利10.60亿元,同增13.76%)、阳光电源(盈利10.24亿元,同增85.00%)、天赐材料(盈利3.05亿元,同降23.11%)、泰胜风能(盈利1.54亿元,同降29.85%)、国轩高科(盈利8.38亿元,同降18.71%)。2018年一季报:金风科技(盈利2.40亿元,同增32.72%)、隆基股份(盈利5.43亿元,同增23.57%)、林洋能源(盈利1.47亿元,同增10.15%)、阳光电源(盈利2.03亿元,同增57.02%)、中来股份(盈利2,230万元,同降69.41%)、泰胜风能(盈利1,411万元,同降65.04%)、福能股份(盈利2.11亿元,同增5.77%)、天赐材料(盈利4.12亿元,同增543.43%)、杉杉股份(盈利1.50亿元,同增79.54%)、赣锋锂业(盈利3.58亿元,同增162.60%)、创新股份(盈利2,420万元,同增7.64%)、国轩高科(盈利1.61亿元,同降20.33%)、双杰电气(盈利1.16亿元,同增776.47%)、涪陵电力(盈利12.12亿元,同增6.82%)、汇川技术(盈利1.96亿元,同增13.94%)、宏发股份(盈利1.67亿元,同增0.66%)、国电南瑞(盈利9,430万元,同增38.74%)、东方电气(盈利2.14亿元,同增39.65%)。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。