证券行业5月财务报表分析:业绩同比环比回升,头部券商领跑

5月单月券商业绩环比增长。截至6月8日,35家券商发布2018年5月份财务数据,实现营业收入154.56亿元,环比增长16.07%;净利润55.19亿元,环比增长21.36%。

单月业绩同比实现增长,累计业绩同比下降。可比的31家券商,5月份实现营业收入145.91亿元,同比增长18.64%;净利润53.26亿元,同比增长21.08%。2018年1-5月累计实现营业收入711.59亿元,同比下降2.78%;累计净利润270.28亿元,同比下降10.87%。

二级市场承压,增发募资环比下降,IPO募资环比增长。沪深300指数(1.21%)和创业板指数(-3.43%)涨跌分化,日均成交额环比下降10.83%,两融余额环比小幅增长0.52%。5月通过一级市场募集资金440.86亿元,环比下降39.86%,募集资金家数为33家。其中通过IPO募集资金62.81亿元(8家),环比增长8.89%;增发募集资金276.73亿元(18家),环比下降44.23%。

5月海通证券盈利能力居首。2018年5月,从净利润来看,海通证券、国泰君安、广发证券位居前三,分别为9.33亿元、5.64亿元、5.01亿元。从累计净利润来看,华泰证券、中信证券、国泰君安位居前三,分别为36.37亿元、33.57亿元、33.10亿元。

投资策略:5月券商业绩有所好转,单月业绩同比、环比均实现增长,头部券商依旧领跑。《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》6月6日正式发布,在保荐、托管、跨境支付等国际化业务强劲的券商更有优势,建议关注头部券商或者特色券商中信证券、华泰证券、东方财富。

风险提示:二级市场大幅下滑,从严监管超出预期。