电子行业:议价能力提升,消费电子进入盈利能力改善周期_股票频道

前言:手机创新不断,BOM成本持续上升,行业最赚钱的是三星,OLED屏和存储芯片供不应求,手机大部分成本的上升是这两部分的贡献,同时也对其他零组件的价格造成挤压,影响了其他供应商盈利能力。我们认为,未来一年将看到这个格局大幅缓解。

屏和存储持续涨价,延长了换机周期,挤压了其他组件利润:手机的售价提升延长了消费者换机周期,根源在于屏、存储等涨价以及其他零组件创新使得成本不断增加,而屏和存储的涨价甚至挤压了其他组件的价格。

我们认为屏和存储将进入降价周期:通过产能分析,我们认为未来一年屏和存储将进入降价周期,最近的产品价格也提供了部分验证。屏和存储降价后国内消费电子企业盈利能力有望增强,同时,手机品牌也将通过提升整机性价比来提振销量。

创新依旧是消费电子主轴:消费电子依旧创新纷呈,我们认为这些值得期待:1)三摄和3DSensing;2)屏和指纹识别等。我们坚定看好下半年消费电子的复苏行情,首推光学创新,重点关注水晶光电、欧菲科技和舜宇光学,消费电子行业的立讯精密、信维通信、顺络电子我们也坚定推荐。

风险提示:全球智能机销量下滑;存储、屏等价格继续上涨;3DSensing、Notch屏、光学/超声波指纹等渗透缓慢。