社交电商行业专题报告:风乍起,吹皱一池春水

低线人口触网为带来流量增长动力,消费分级下精确把握需求

目前中国仍有乡村人口5.76亿,中国庞大的农村人口基数决定了消费升级不光是白领的事。消费升级不等于价格提高,由于用户消费升级步伐不一,消费需求存在层次性和不均衡性,中产阶级对品质化生活的追求并不是消费升级完全体现。低线市场对于高性价比产品有着旺盛的需求。以淘宝心选、网易严选、必要、有品为代表的精品电商将目标对准中产阶级人群,通过精细化运作迎接消费升级的浪潮。而拼多多凭借“低价+拼团+社交”模式,精准把握初次触网的低线人口以及小镇青年的网购需求,对消费升级进行了重新定义。2018年3月拼多多三四线及以下城市90后月活数为2642.5万,同比2017年增幅870.2%,拼多多深挖低线市场潜力得到快速成长。

背靠微信,“社交+电商”双轮驱动引爆平台流量

目前微信活跃用户将近10亿,比淘宝月活多5亿。微信小程序月活跃用户规模突破4亿,且规模仍保持较快增长。随着微信小程序入口能力的不断开放,社交为信息传播途径的“社交+场景”小程序应用有着巨大商业价值探索空间。拼多多是依托社交关系衍生而出的新型社交平台,相比于传统搜索式电商以价格战吸引流量的增长模式,拼多多打造的新型社交电商引流模式成长性更强,是天然的“流量磁铁”。截止2018年3月拼多多小程序累积用户超过2.3亿,位列移动购物类小程序用户规模首位。拼多多APP渗透率达到22.4%,相比2017年12月增长15.6%,排名超过京东位列第二。从留存率看,2017年下半年(7-12月)拼多多APP的留存率均值达到76.9%,在综合电商app中位列第一,用户粘性最强。

C2M模式发展前景广阔,拼多多和拼工厂互相成就。

拼多多通过将顾客和厂商进行直接连接,减少中间环节,在对接客户反馈用户需求的同时解决传统工厂的痛点。以纸巾产品为例,其他电商平台纸巾月销售量基本以千计算,而可心柔的“竹浆本色”上线就卖出了165万单,植护也拼出了320万单的成绩,两家工厂两年时间内在拼多多共卖出2.61亿包纸巾。厂商在拼多多平台成功的核心逻辑在于借助拼多多平台可以成功复制“少SKU,定制化、短线爆发,拼单量”的盈利模式。而类似的“拼工厂”则又为拼多多创造了大量的低价爆款产品,使拼多多在用户群体中树立起经济实惠的品牌形象。拼多多和拼工厂实现互相成就。

投资建议

考虑到未来社交电商在低线市场有较大的发展潜力,公司未来成长空间广阔,若未来可以提升综合服务能力,业绩具有较高的成长性,建议关注平台受益企业:如南极电商,珀莱雅,御家汇。