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零售电商行业研究:利群股份收购乐天在华资产,苏宁易购颁布员工持股计划

来源:国金证券 作者:赵令伊 2018-05-18 00:00:00
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4月CPI同比续降,环比小幅回落。根据国家统计局,4月份CPI同比增长1.8%,环比下降0.2%。分类别看,食品项同比回落至0.7%,环比下跌1.9%,是CPI的主要拖累。其中猪肉成为最大拖累项,4月猪肉同比下降16.1%,跌幅持续扩大,拖累CPI同比0.42个百分点。其余食品项鸡蛋、鲜菜和鲜果价格分别上涨17.7%、8.2%和4.2%,较上月同比增速均有所收窄,拉动作用减弱。非食品项表现平稳,同比增长2.1%,其中医疗保健类价格上涨5.2%,教育服务类价格上涨2.7%,居住类价格上涨2.2%。

利群股份:收购乐天在华资产,版图向华东市场扩张。利群股份5月12日公告拟以16.65亿元收购乐天购物(香港)100%持股的香港法人公司2家、华东地区法人公司10家,以获取这12家公司直接或间接持有的15处房产和华东地区的72家门店等经营性商业资产。其中15处房产土地面积14.9万平米,建筑面积30万平米;72家门店经营面积约119万平米。

1)本次交易完成后,公司门店数量将由48家扩展至120家,覆盖山东、江苏、安徽、浙江、上海等区域,经营版图向华东地区扩张。2)公司依托现有供应链体系实现门店快速开业同时,会启动江苏区域的综合物流中心的选址和建设,实现区域集中配送。3)短期来看,多家门店集中开业将对公司利润产生一定影响;而从中长期来看,随着终端市场规模的大幅增加,公司与上游厂家的议价能力也将进一步增强,规模效应将带动公司综合毛利率进一步提升。

苏宁易购:员工持股计划出炉,1600名员工分享智慧零售高增长红利。公司颁布第三期员工持股计划草案:资金总额不超过5亿元,参加员工持股计划的员工总人数不超过1600人,受让股票的价格为6.84元/股。员工持股计划的存续期为48个月,锁定期为12个月。本次员工持股计划中层员工及业务骨干将是最大受益人,公司董监高仅占员工持股计划资金总额的12.90%。更多的员工享受公司发展红利,有助于提高员工的凝聚力和积极性,未来苏宁将持续围绕零售、物流、金融三大业务板块进一步巩固核心能力,加速布局智慧零售大开发战略。

推荐标的

苏宁易购、家家悦、永辉超市、天虹股份、王府井。

风险提示

居民终端消费需求不达预期风险;国家政策变革风险;新业态发展不及预期风险。





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