冀中能源(000937.CH/人民币4.81,增持)18年1季度归母净利增长1%至2.9亿元,主营收入增长5%至53.6亿元。公司经营稳定,成本控制较好,业绩符合预期。由于公司煤价高(17年619元/吨)而吨煤净利相对较低(17年39元/吨),业绩对煤价的弹性最大。目前18年市盈率14.5倍,市净率0.9倍,估值不高,我们维持18/19/20年每股收益0.33元、0.37元、0.39元的盈利预测,维持增持评级。