机械行业周报:PMI数据显示经济动能依旧较强,周期继续推荐工程机械

1.PMI数据显示经济动能依旧较强,周期继续推荐工程机械

2018年5月制造业PMI为51.9%,环比上月提升0.5pct,同比提升0.7pct。为2017年10月以来的高点,制造业扩张步伐加快。其中的亮点一是供需两侧协同发力,市场活跃度上升。生产指数和新订单指数为54.1%和53.8%,分别高于上月1.0和0.9个百分点,升至年内高点。5月份PMI供需两侧共同发力,显示宏观经济依然动能较强,未来对于经济的悲观预期有望修复。机械行业属于整个制造业的中游,依然值得重点关注。5月份挖掘机销量预计增长50%以上,依然保持全年挖掘机销量18万台,同比增长30%。工程机械行业公司利润高增长+挖掘机销量保持高增长+终端需求预期转向带来估值提升三重推动力下,我们认为2018Q2依然是配置工程机械的较好阶段,建议持续配置工程机械液压件企业和主机龙头企业。

二是产业转型升级步伐加快,装备制造业和高技术制造业PMI为53.0%和54.8%,分别比上月提升1.3pct和1.0pct,,且均持续高于制造业总体水平。高技术制造业和高端装备制造业持续处于景气扩张区间,经济未来的新动能落脚点就在此。建议重点关注机械行业的高端装备细分子行业包括:机器人、半导体设备、锂电设备等。

风险提示:宏观经济下行、行业政策变化。