汽车行业周报18年22期:5月重卡销量再超预期,继续推荐重卡产业链

板块一周行情回顾

上周受到外围市场影响,股指继续大幅调整,沪深300指数下跌1.62%,汽车板块中多数大幅收跌,其中新能源汽车板块下跌7.5%,汽车服务下跌2.42%,汽车零部件大幅下跌4.34%,仅整车板块受到上汽等龙头的带动小幅上涨,年初以来汽车板块深幅调整,零部件板块下跌13.91%。

行业重要事件及本周观点

【5月重卡销售11.4万辆,再创新高】第一商用车网消息,2018年5月,我国重卡市场共约销售各类车型11.4万辆,同比增长17%。今年1-5月,重卡市场累计销售56.02万辆,比去年同期的48.61万辆上涨15%。

5月重卡销量数据是继18年1月、3月、4月之后第四次刷新历史月销量纪录,再次超出市场预期。从重卡细分品类销量来看,牵引车销量持续下滑,而工程类重卡和重卡物流车销量持续上升。特别是工程类重卡,已成为销量增长主要驱动因素。上半年重卡销量预计可达65万辆,全年销量很有可能与去年持平。2019年开始将进入新一轮道路和非道路排放法规升级周期。未来几年重卡板块即便销量存在着下行风险,但是行业利润率将稳步提升。因此重卡核心零部件企业仍然值得关注,重点推荐潍柴动力(000338)。

【本周观点:看好重卡和新能源汽车】商用车重卡工程车销量和国三车治理超预期,二季度行业稳定性超预期,我们继续推荐重卡动力总成龙头标的潍柴动力(000338)。自主乘用车分化,强者恒强。市场份额向龙头快速集中,对于乘用车整车,我们建议配置自主龙头。零部件方面,布局受益自主龙头崛起的优质零部件企业。受益于自动变速箱渗透率不断提升的双环传动(002472)、宁波高发(603788)等仍是我们当前最看好的零部件主线。

主要上市公司表现

上周汽车板块统计样本(共162家)上涨96家,停牌8家,下跌58家。从个股涨跌幅来看,万通智控、隆盛科技、跃岭股份等个股周涨幅居前;八菱科技、亚星客车、ST嘉陵等个股跌幅居前。