休闲服务行业周报第44期:中国国旅再创新高,景点板块大幅收涨

投资机会推荐:中国国旅再创新高,景点板块大幅收涨。上周休闲服务行业大幅收涨,尤其是细分景点板块,大幅收涨7.9%,个股长白山、宋城演艺、黄山旅游均创年初以来的股价新高,尤其是宋城演艺上周收涨12.3%,股价创了2017年至今的新高。景点板块自从2016年11月以来,一直呈现下降的趋势,跌幅一度达到30%。由于自然风景区客流量增长遇到瓶颈,从而导致上市公司营业收入增长大幅减缓,今年一季度,整个景点板块的营业收入同比仅增长了0.7%。黄山风景区2017年接待游客人数336.86万,同比增长2.06%,实现门票收入5.43亿元,同比仅增长0.02%;丽江和峨眉山客流量也均出现负增长。加上今年初提出的降低重点国有景区门票价格的提议,对自然景区类上市公司冲击较大,我们认为景点板块的高反弹行情或难以持续,短期内仍然处于震荡向下趋势。此外我们维持上周的推荐逻辑,建议关注免税增长强劲的中国国旅(601888.SH),酒店板块龙头锦江股份(600754.SH)以及周边游优质标的中青旅(600138.SH)。

上周行业重要新闻回顾:长白山南景区6月1日全面开放,每日限额3000人;中免集团与皇权集团(香港)合力获得澳门国际机场免税经营权;艾瑞咨询发布2018年中国景区旅游消费研究报告,报告显示2017年国内景区在线门票市场规模为188.6亿元,增速高达37.3%;首旅如家成立酒店行业首家区块链研究中心。

上周公司重要新闻公告回顾:首旅酒店发布关于公开挂牌转让所持北京燕京饭店有限责任公司20%股权的公告;长白山发布关于南景区开放的公告;锦江股份发布有限服务型连锁酒店2018年4月部分经营数据简报;

曲江文旅发布关于华侨城西部投资有限公司要约收购事宜终止的公告;西安旅游发布关于持股5%以上股东减持股份暨权益变动提示性公告;大连圣亚发布关于有限公司股东减持股份计划公告。

行情和估值动态追踪:上周申万休闲服务指数收于6252.27,大幅收涨5.07%,成交额164.29亿元,较前一周增长48%。细分板块景点板块本周大幅上涨,景点(7.9%)>旅游综合(5.8%)>餐饮(2.1%)>酒店(0.4%)。

GL休闲服务行业(32只)目前动态平均估值水平为39.97倍市盈率,A股相对溢价较前一周上升。

风险提示:突发事件带来的旅游限制的风险;宏观经济下行的风险;

个股项目推进不达预期的风险。