农林牧渔行业:毛鸡价格小幅回落,猪价上涨告一段落

动保行业直接受益于养殖规模化提速。受新环保法影响,2016 年起我国生猪养殖规模化程度快速提升。2016 年年出栏50000 头以上规模养殖户数量同比增长20%。预计2020 年,5 家上市公司生猪出栏总量将达到7400 万头,占全国出栏总量的10.6%,与2016 年相比增长4700万头,增幅176%。养殖规模化程度提升一方面有利于带动市场苗替代招采苗,另一方面提高了非强制面疫苗的市场渗透率。养殖规模化程度提升将直接利好疫苗生产企业。

鸡苗价格高位运行,毛鸡价格小幅回调。第22 周(5 月28 日-6 月1日)山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价3.00 元/羽,与上周持平,同比上涨275.00%。进入二月份后,白羽肉苗鸡价格维持在3 元/羽以上高价,3 月份价格回调。肉毛鸡周均价3.86 元/斤,环周比下跌3.06%,同比下跌100%,毛鸡价格继续高位运行。河南地区鸭苗周均价3.00 元/羽,与上周持平30.23%;同比上涨275.00 %。毛鸭周均价3.50 元/斤,与上周持平,同比上涨22.09%。推荐关注:民和股份、益生股份、圣农发展、仙坛股份。

猪价第一波反弹完成,进入震荡盘整。本周猪价在11.10 元/公斤-11.30元/公斤之间震荡,在经历了两周的快速大幅反弹后,猪价进入盘整。

虽然本周猪价走出了一波强力反弹,但是我们预计这仅仅是年内的季节性反弹,距离本轮猪周期的大底部尚远,考虑到下半年季节性反弹会使养殖户亏损减轻或转为盈利,今年并不具备产能大幅缩减的可能,对本轮猪周期底部的最乐观估计也要到2019 年年中才有可能出现。

临储玉米成交近4000 万吨。截至6 月1 日,临储玉米累计拍卖成交3931万吨,成交率为65.04%,本周拍卖成交率环比下降,周度整体成交率约47%,比上周下滑6 个百分点,随着拍卖的进行,2014 年产玉米将逐渐减少,2015 年产临储玉米成为拍卖的主要来源,而2015 年临储玉米起拍底价较2014 年高50 元/吨,拍卖成交均价有望走高。

风险提示:自然灾害,畜禽疫情,食品安全事件。