食品饮料行业2018年第15期:业绩向好趋势不变,关注一季报带来的信心修复

投资策略

白酒行业估值降幅较大,坚实板块信心。年初至今,白酒行业的调整幅度较大,投资者对于白酒的高成长性信心有所回落,各大酒企年报的发布显示了去年良好的成长性,而部分酒企已公布和尚未公布的一季报才能证实名酒的高成长性。下周将迎来年报和一季报的密集公布期,茅台、五粮液、洋河股份、古井贡酒、酒鬼酒、山西汾酒等都将在下周公布一季报,业绩的高成长性得以认证后,板块信心和估值将得到重塑。食品板块来看,调味品和大众品的业绩高成长体现了需求上升与提价带来的增长机会,啤酒行业的收入端改善不明显,但是利润的高增长体现了啤酒行业率先提价与关厂提效带来的行业景气度的提升,2017年下半年的提价举措在业绩上的体现将反映在2018年全年,建议关注大众品复苏趋势。

板块一周行情回顾

上周食品饮料指数周跌幅为1.08%,涨幅位列第4。食品饮料行业细分板块内,肉制品(1.58%)、软饮料(-0.69%)和白酒(-0.72%)表现相对靠前,黄酒(-4.97%)、其他酒类(-3.80%)和葡萄酒(-2.59%)表现相对较弱。

重点推荐标的

分子行业来看,白酒重点推荐贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)、今世缘(603369.SH);啤酒行业推荐华润啤酒(0291.HK)、青岛啤酒(600600.SH)和重庆啤酒(600132.SH);调味品及大众食品推荐海天味业(603288.SH)、安琪酵母(600298.SH)和千禾味业(603027.SH)。

本周重点公告和新闻

舍得酒业(600702)2017年实现营业收入16.38亿元,同比增长12.10%;归母净利润1.44亿元,同比增长79.02%。

涪陵榨菜(002507)2018年第一季度实现营业收入5.07亿元,同比增长47.72%;归母净利润1.15亿元,同比增长80.33%。

恒顺醋业(600305)2017年实现营业收入15.41亿元,同比增长6.54%;归母净利润2.81亿元,同比增长64.84%。

风险提示

行业政策变动风险、食品安全问题、原料成本上升、消费增速不达预期