电子行业周观点:提示消费电子板块风险

本周电子(申万)行业指数下跌-3.21%,同期上证综指下跌-2.77%,沪深300下跌-2.85%,市场整体跌幅较大,主要是受到中美贸易战不断升级影响,市场避险情绪较高。

海外科技股指方面,美国纳斯达克指数上涨0.56%,台湾资讯科技指数下跌-4.29%,费城半导体指数下跌-4.41%。台湾资讯科技指数和费城半导体指数下跌幅度较大,主要是受台积电公布Q1财报及说明会影响。

2018年4月19日晶圆代工龙头台积电召开法人说明会,Q1以新台币计算营收达2480.79亿元,环比下滑10.6%,同比增长6.1%;单季归属母公司税后净利季减9.6%达897.88亿元,同比增长24.6%,符合市场预期。但公司预估Q2的业绩不及市场预期,并调低半导体市场预估成长率。引爆了全球对消费电子和半导体的利空情绪。

除此之外,台积电还是苹果手机处理芯片代工唯一供应商,苹果占台积电营业收入近20%。台积电的财报和业绩指引对苹果手机销售情况有重要的预警作用。苹果也将在北美时间5月1日发布第二财季报告,从目前市场相关销售数据和台积电业绩及指引情况看,苹果的第二财季的销售情况和对第三财季的预期不会太好,国外许多机构也相继调低苹果手机销售预期。投资者需要注意国内苹果供应链厂商和消费电子板块的市场风险。

再从国内电子板块的二级行业看,相对涨幅最大的是半导体板块,涨幅为11.10%;跌幅最大的是电子制造II板块,跌幅为-6.43%。与国外半导体板块大跌情况不同,这主要是受中兴通讯被美国商务部下发禁令所影响。中兴通讯的遭遇让投资者更加意识到半导体行业的重要性,特别是完全拥有自主核心技术的企业,市场给出更高的估值。

我们在之前的报告中也指出部分完全拥有自主核心技术的企业:高德红外(002414.SZ):自主掌握红外热成像核心技术;福晶科技(002222.SZ):非线性光学晶体全球龙头;江丰电子(300666.SZ):高纯金属靶材突破美日垄断;风华高科(000636.SZ):国内无源器件龙头。

风险提示:半导体行业发展不及预期