零售行业周报第239期:“入摩”带来交易性机会,权重股受益

零售板块行情回顾

过去一周(5个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为2.34%和2.00%,申万商业贸易指数涨幅为1.43%,跑输上证综指和深证成指。2018年以来(85个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-4.35%和-3.68%,申万商业贸易指数涨幅为-3.81%,跑赢上证综指,跑输深证成指。

过去一周,商业贸易行业指数涨幅为1.43%,位列申万一级28个行业的第17位。过去一周,28个申万一级行业中27个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、采掘和休闲服务,涨幅分别为6.38%、4.79%和4.45%。2018年以来,商业贸易指数涨幅为-3.81%,位列申万一级28个行业的第8位。2018年以来,28个申万一级行业中3个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是医药生物、休闲服务和计算机,涨幅分别为10.17%、9.31%和9.18%。

过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是超市(申万)、商业物业经营(申万)和珠宝首饰(申万),涨幅分别为2.72%、1.38%和1.37%。2018年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的行业分别是专业连锁(申万)、百货(申万)和珠宝首饰(申万),涨幅分别为4.88%、-4.65%和-5.33%。

过去一周,零售行业主要的85家上市公司(不含2018年新上市公司)中,67家公司上涨,1家公司持平,13家公司下跌,4家公司停牌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是人人乐、家家悦和利群股份,涨幅分别为9.25%、8.96%和8.58%。2018年以来,零售行业主要的85家上市公司(不含2018年新上市公司)中,18家公司上涨,66家公司下跌,1家公司停牌。2018年以来,涨幅排名前三位的公司分别是天虹股份、重庆百货和快乐购,涨幅分别为51.93%、45.01%和29.72%。

零售行业投资策略

展望5-6月,A股纳入MSCI指数或带来权重股的交易性行情,我们继续看好市值较大的龙头企业和权重股。从一季报盈利情况来看,龙头企业,尤其是百货和家电连锁龙头股业绩复苏较强,因此我们认为在A股正式纳入MSCI指数前后,或有权重股的题材性行情,投资者可关注百货、超市和家电连锁行业的龙头公司。进入二季度,零售的基本面环比表现相对平淡,但鉴于二、三季度零售业绩占全年比重偏小,因此不必过度紧张,建议更多关注线下零售行业整体的复苏趋势。建议关注:王府井、天虹股份、老凤祥、百联股份、苏宁易购、永辉超市。

风险提示:

宏观经济增速未达预期,居民消费需求增速未达预期。