石油化工行业周报:基本面因素有望推高油价,市场将会增加供应和抑制需求

核心观点

上周WTI和布伦特原油均实现上涨,WTI原油期货价格收于71.28美元,周涨幅0.82%;布伦特原油价格收于78.51美元,周涨幅1.80%;。市场对原油需求强烈,基本面因素看涨油价,美国由于管道运输能力有限导致其不能实现页岩油快速增产,供应趋紧,对于其他产油国增加产量提供更多的空间。我们认为接下来持续走高的油价会刺激增产,市场将会增加供应和抑制需求,以稳定库存。长期需注意油价反弹。

市场回顾

上周石油石化板块跑赢大盘4.69%,石油石化(中信)指数上涨5.47%,沪深300指数上涨0.78%。上周石化各子板块实现大涨,油田服务、石油开采、油品销售及仓储、其他石化、炼油涨幅分别为10.38%、6.38%、5.36%、3.06%、2.74%。

行业动态

中国能源进口需求强劲:中统计局最新数据显示,4月,中国原油进口大幅增长,进口3946万吨,同比增长14.7%,增速比上月加快14.1个百分点;天然气进口682万吨,同比增长34.2%,这也意味着天然气进口连续7个月保持30%以上的高速增长。

IEA:全球石油库存降至三年低点:国国际能源署(IEA)周三表示,工业化经济体的商业石油库存已降至三年来最低水平,这意味着全球石油供应过剩情况已经结束,市场已经再平衡。OECD商业石油库存的五年均值是石油市场参与者衡量该市场再平衡进程的指标。

投资建议

(一)油价的持续走高,改善上游业绩,建议关注中国石化

(二)受益油价上涨,油服公司订单数增加,有利于提升业绩,建议关注中曼石油、中海油服

(三)关注民营大炼化行业标的恒力股份、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化。

风险提示

油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险、炼化项目投产不及预期的风险。