每日点评:贸易战阴云不散,沪指创一年新低

市场:中美贸易摩擦再起,叠加意大利政局动荡,市场恐慌情绪蔓延。今日两市跳空低开,此后再也没有回补缺口,单边下行;午后市场不见回暖,加速下跌,成交量较上一个交易日放量。个股整体依旧萎靡,市场避险情绪升温。从行业上来看,申万行业除食品饮料板块上涨外全部下跌,通信板块再次由于贸易战成为众矢之的。

本以为中美双方对于贸易摩擦的谈判取得了积极的结果,外围不稳定因素自三月份以来终于解除。白宫一项声明,双方协商的成果又毁于一旦。从中国商务部的声明来看,白宫发布的策略性声明还是有点出乎意料,对于A股市场的投资者来说就是“超预期”。今日市场的单边下行充分把这份“超预期”体现了出来。从征收关税的商品来看,还是针对于“中国制造2025”计划的商品。同时,美联社报道,美国使领馆接到指示,要求对于专业在高科技领域的部分中国留学生的签证将仅限于一年期签证。无论从国家层面还是个人层面,美国通过一系列手段遏制中国高端制造业的崛起可谓“司马昭之心路人皆知”。因为这是美国在中美达成共识之后的第一次出尔反尔,即使双方第二次达成共识,投资者对于美国是否会再次变脸还是会持有怀疑态度,这会很大程度上降低市场的风险偏好,把资金推向那些避险的工具当中去。我们认为,中美贸易摩擦的谈判是一个持续性的博弈,很难在短期内达成令双方都满意的结果。另外,意大利政局的不稳定也继续干扰着外围市场的大幅波动,A股一向在普跌的市场中难独善其身,短线来看,市场的前景不容乐观。放眼中长线,高层可能会对外围的贸易摩擦以及内部的债务问题制定一系列相应举措来稳定市场预期。

由于今日的放量大跌,明日开盘很可能惯性下挫,考验3000点整数关口的时间到来。我们认为3000点一旦被击穿,市场恐慌情绪会迅速散开,股市会加速下跌。短线来看,市场反弹的可能性不是很大,需要静待中美双方的对话结果,轻仓参与避险工具较为妥当。行业配置方面,中长期来看,我们继续建议投资者对(一)低估值修复(大金融)、(二)环保限产(强周期)、(三)A股纳入MSCI(医药、食品饮料)三条主线进行配置。此外,我们本周建议投资者重点对猪周期、火电板块进行配置。