食品饮料行业基金17年报食品饮料仓位:高于均值,但低于历史高点

2018年3月31日,公募基金17年年报披露完毕。根据测算,4Q17基金全仓食品饮料股票市值占比9.5%,对比2Q17增5.1pcts,基金全仓白酒股票市值占比6.3%,对比2Q17增3.9pcts。 点评 4Q17食品饮料板块基金仓位高于均值,但低于历史高点。4Q17食品饮料板块基金全仓仓位9.5%,同比增5.1pcts,白酒板块6.3%,增3.9pcts,仓位高于历史均值(食品饮料6.7%,白酒3.8%),但仍低于3Q12历史高点(食品饮料12.9%,白酒9.7%)。 对比重仓口径,4Q17全仓口径下食品股基金参与家数排名更为靠前。4Q17基金全仓参与家数前10中,食品股包括伊利股份、双汇发展、中炬高新,4Q17三者全仓参与家数排名分别为1、6、8,重仓参与家数排名分别为2、7、9,食品股全仓参与家数排名更为靠前。 4Q17食品饮料板块基金全仓参与家数与全仓市值前10新进入者均为白酒企业。(1)全仓参与家数对比2Q17,口子窖新进入前10(第15→第10);(2)全仓市值对比2Q17,舍得酒业(第14→第9)、水井坊(第15→第8)新进入前10。 4Q17推荐组合基金全仓参与家数与全仓市值:(1)全仓参与家数对比2Q17,山西汾酒增99家,顺鑫农业减25家,五粮液增143家,贵州茅台增346家,中炬高新增78家,伊利股份增279家;(2)全仓市值对比2Q17,山西汾酒增136%,顺鑫农业减12%,五粮液增56%,贵州茅台增59%,中炬高新增105%,伊利股份增99%。 白酒高景气度未变,景气下跌带来布局良机。推荐组合:山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台、中炬高新、伊利股份。 风险提示 高端酒库存超预期、原料成本上涨幅度超预期。