环保行业事件点评:雄安规划有望成催化剂,关注受益标的和低估标的

事件:

4月20日,国务院批复《河北雄安新区规划纲要》,成为指导雄安新区规划建设的基本依据,提出建设目标:到2035年,基本建成绿色低碳、信息智能、宜居宜业、具有较强竞争力和影响力、人与自然和谐共生的高水平社会主义现代化城市。到本世纪中叶,全面建成高质量高水平的社会主义现代化城市,成为京津冀世界级城市群的重要一极。

点评:

《规划纲要》提出“打造优美自然生态环境”。

雄安新区建设要坚持“生态优先、绿色发展”,《规划纲要》第四章提出“打造优美自然生态环境”。要求实施白洋淀生态修复,淀区逐步恢复至360平方公里左右,恢复其“华北之肾”功能;大规模开展植树造林和国土绿化,将雄安新区森林覆盖率由现状的11%提高到40%,起步区绿化覆盖率达到50%;开展环境综合治理,改善大气环境质量,严守土壤环境安全底线;要求坚持绿色低碳发展,采用先进技术布局建设污水和垃圾处理系统,生活垃圾无害化处理率达到100%,城市生活垃圾回收资源利用率达到45%以上。

雄安新区建设将带给环保行业可观增量市场,部分公司率先布局。

随着雄安新区规划的落地,大规模环境治理行动将全面铺开。其中白洋淀生态环境治理和保护首当其冲,雄县、容城、安新3县环绕白洋淀,是华北地区最大的淡水湖泊,也将是雄安新区最重要的水源地。但其总体水质近几年一直在劣Ⅴ类到Ⅴ类之间徘徊。水污染严重同时水资源紧缺,使得水环境治理成为重中之重。根据规划要求,白洋淀水质要逐步恢复到Ⅲ-Ⅳ类标准,水环境质量将大幅提升。此外,环境监测、生活垃圾处理、工业固废处置、土壤修复、大气治理、植树造林等也将加快推进。

自2017年4月雄安新区设立以来,部分环保上市公司已在雄安新区开展业务或设立子机构布局市场,包括:碧水源、启迪桑德、先河环保、东江环保、铁汉生态、雪迪龙等。碧水源已率先在雄安新区落地首个污水深度资源化示范项目,通过采用自主研发的MBR膜技术为核心的智能型污水处理设备CWT,为雄安新区分散性污水的高标准处理和循环利用树立标杆。启迪桑德在雄安新区已多次中标固废处置及环卫服务市场化项目。先河环保是河北省唯一上市的环保公司,两年前与雄县人民政府签署了VOCs污染综合治理及资源化利用合作框架协议,该项目正在推进中。铁汉生态于2018年3月中标了雄安新区10万亩苗景兼用林建设项目施工总承包第四标段。此外,东江环保于去年收购了河北唐山危废处置项目,为公司在京津冀危废市场的发展奠定基础。雪迪龙年初在雄安新区设立全资子公司。随着雄安新区建设的推进,上述公司在新区开展的环保项目将逐步贡献业绩。

板块估值已至历史底部,雄安规划有望成催化剂,关注受益标的和低估标的。

环保板块前期表现弱势,年初至今跌幅18%,目前板块整体PE仅约27倍,已至历史底部,具备较高安全边际。雄安新区规划出台,生态环境建设成为其中重点之一,有望提振市场对环保板块的投资情绪。

建议重点关注雄安新区建设受益标的:水环境治理领域的碧水源(300070)、生活垃圾处理和回收利用领域的启迪桑德(000826)、VOCs治理和环境监测领域的先河环保(300137)、绿化景观和特色小镇领域的铁汉生态(300197);关注创业环保(600874)、首创股份(600008);以及借助雄安新区主题的提振,板块内低估的质优股有望获得估值修复,主要标的包括博世科(300422)、东江环保(002672)、清新环境(002573)。

风险提示:政策落实低于预期。