5月中旬银行体系资金面主要受双税期和央行对冲操作影响,整体仍偏宽松。R007与DR007受5月15日税期短期扰动小幅上行,随后迅速回落,息差也较旬初缩窄。1个月与3个月SHIBOR利率虽稍有抬头,但仍为2018年初以来的低位。信用市场违约恐慌并未消退,实体融资成本持续回升。1年期国债收益率出现回弹,与10年期国债收益率利差回落。受美债持续上行和贸易摩擦风险缓和影响,发达国家长端利率5月中旬继续回弹。