环保及公用事业行业周报:可再生能源消纳进一步提升,短期内火电有望迎业绩改善

可再生能源消纳水平进一步提升。国家能源局近日发文通报2017年度全国可再生能源电力发展监测评价情况。2017年全国可再生能源发电量16979亿千瓦时,占全部发电量的26.5%,水电、风电、光伏、生物质发电量占总发电量的比例分别为18.6%、4.8%、1.8%和1.2%。可再生能源消纳水平进一步提升,全国各省消纳情况对比显示,青海、宁夏、内蒙古等原先的清洁能源消纳困难区域情况改善明显,非水可再生能源消纳比重已经超过18%,17个省份的消纳比重已经达到2020年目标,仅湖北、贵州、江苏、陕西、广东、海南、重庆等地消纳比重仍低于2020年目标,但随着外送电的逐步增长,相信这些区域很快能达到可再生能源消纳目标。可再生能源消纳水平提升促进可再生能源运营项目改善,值得关注的是,大部分风电重点地区2017年实际利用小时数逐渐向最低保障收购年利用小时数提升靠拢,内蒙古、新疆、辽宁等部分区域实际完成利用小时甚至大幅超出最低保障收购年利用小时,我们建议重点关注风电板块运营上市公司龙源电力、华能新能源。

第一批中央环保督察“回头看”将全面启动。根据生态环境部的工作安排部署,近日第一批中央环境保护督察“回头看”将全面启动,目前已组建6个中央环境保护督察组,分别对河北、河南,内蒙古、宁夏、黑龙江、江苏、江西、广东、广西、云南等省份开展“回头看”督察进驻工作,进驻时间约为1个月。被督察省份还将同步统筹安排1个环境保护专项督察,有针对性地对污染防治攻坚战7大战役及重点领域进行责任落实。生态环境保护已经成为刚需,2019年将启动第二轮督察,机关部门、国企也将纳入督察范围统筹安排,机动式、点穴式专项督察也将同步启动,督察将成为常态。

危废监管加强,关注相关公司。生态环境部印发《关于坚决遏制固体废物非法转移和倾倒进一步加强危险废物全过程监管的通知》,要求严厉打击各类固体废物非法转移行为,全面提升危险废物利用处置能力和全过程信息化,生态环境部将对各地落实情况进行定期调度督导、开展专项督察。非法转移固废行为以及危废处置全过程将面临更加严格的监管,倒逼危废处置需求增长,建议关注东江环保。

发改委严控煤价,短期内有望对火电业绩产生积极影响。近期受全国大部高温天气影响,电厂日耗抬升,加上贸易商挺价,北方港5500大卡动力煤现货价格超过650元/吨,远高于绿色运行区间。发改委将采取增产量、增产能、增运力、增长协、增清洁能源、调库存、减耗煤、强监管、推联营等九项措施促进煤价回归合理区间,力争在6月10日前将5500大卡北方港平仓价引导至570元/吨的绿色区间内。明确提出在确定日期前将煤价调控至某一特定价位,在动力煤价格调控史上应尚属首次,凸显发改委的力度和决心。动力煤价的严格调控对火电板块产生利好,煤价是火电业绩的最大弹性,我们以2017年行业数据为基数测算,煤价每下降5%,火电板块净利润贡献变动超过20%,动力煤价若调控得力并长期稳定在绿色区间,将对火电业绩产生积极影响。长期来看,即将进入迎峰度夏,发电需求可能又会带动煤价反弹,但我们认为发改委会很快出手进行调控。动力煤主力合约连续下跌,也反映市场对动力煤价预期走弱。短期内建议关注华电国际、华能国际。

维持公用环保行业“推荐”评级。