有色金属周报:环保因素或再次影响短期供给

本周核心观点

上周美元指数94.27(0.62%),基本金属价格整体表现疲软,LME铅价以4.61%周涨幅领涨,LME锡、锌表现较弱,周跌幅超1%。小金属方面,钴价继续微幅下跌0.79%至62.5万元/吨,碳酸锂价格继续下探,其中电池级碳酸锂(四川)下跌3.45%至14万元/吨,氧化镨钕价格上涨1.56%至32.5万元/吨。贵金属方面,COMEX金价收涨1.18%至1306.5美元/盎司。

消息面上,近期生态环境部组建6个督查组进驻云南、江西等6省开展为期1个月的“回头看”督查工作,重点督查环保整改方案总体落实情况。环保督查“回头看”行动或将影响短期供给。2018年国际锆业大会传出消息,Tronox三季度将继续上调锆英砂价格175-180美元/吨至1640-1650美元/吨。

行业配置上,我们建议三条主线:1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜、锡精矿供给拐点带来的价格长期机会;3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。

推荐组合

核心组合:东睦股份、洛阳钼业、江特电机

上周行情回顾

上周沪深300指数收报3816.50,周涨幅-2.22%。有色金属指数收报3685.76,周涨幅-2.92%。

上周有色金属各子版块,涨幅前三名:黄金(-0.72%)、钨(-0.78%)、铜(-1.48%),涨幅后三名:锂(-4.35%)、其他稀有小金属(-4.63%)、非金属新材料(-5.98%)。

风险提示:金属价格波动,供给侧改革不及预期。