可转债周报:转债市场回暖

转债市场回顾与策略

本周(5月7日-5月11日)无新发行的可转债,有1只新上市的可转债。本周发行有新进展的可转债共12只,其中发审委通过的有1只,总金额为7.38亿元。

本周市场全线上涨,上证综指、沪深300、深圳成指、创业板指数、上证转债和中证转债均有不同程度的上涨,上涨幅度分别为2.34%、2.60%、2.00%、1.10%、0.67%和0.83%。

本周市场交易活跃度上升,二级市场有1只新上市交易的转债。个券跌多于涨,涨幅前三的分别是康泰转债、星源转债和N敖东转,涨幅分别为12.38%、6.10%和5.39%;下跌幅度前三的分别是宝信转债、辉丰转债和艾华转债,跌幅分别为3.55%、2.82%和2.67%。 本周无新发行的转债。本周可转债市场成交额为102.18亿元,相比上周增加61.95亿元,增长154.01%,主要由于上周只有三个交易日。分个券来看,本周有1只成交额超过10亿元的转债,即N敖东转;成交额超过5亿元的转债有4只,即宝信转债、万信转债、光大转债和东财转债。

本周有4只可转债的持有人共6次选择转股,持有人转股意愿与上周相比略有提升。表5中我们将5月11日转债模型价格与收盘价对比,供投资者参考。 继太阳转债、宝信转债之后,本周康泰转债收盘价高达182元,再创历史新高。除康泰转债外,截止本周五收盘,宝信转债151.29,万信转债146.0,桐昆EB143.5,部分个券绝对价格较高。自2月份股市大幅调整以来,近3个月的股市行情反反复复,波动性较大,给投资交易带来一定的困难。近期A股上市公司2017年报及18年一季度报基本发布完毕,预计之后转债发行速度会加快。从目前公布的预案来看:通过发审委与证监会审核但还未发行的有35家,其中通过发审委审核的有19家,通过证监会审核但还未发行的有16家,总规模为283.43亿元。如后续新券发行提速,可能会对目前转债估值产生一定的压力。投资者目前可关注部分资质尚可已通过证监会审核但尚未发行的转债,提前布局。