策略日报:应完善重大违法强制退市的民事赔偿制度

以虚假陈述为由提起诉讼,向相关方面追究民事赔偿,但这种诉讼即使赢了,民事赔偿能否落实也是未知数。信披违法违规可能构成虚假陈述,股民可以虚假陈述为由提起诉讼,向相关方面追究民事赔偿,但这种诉讼即使赢了,民事赔偿能否落实也是未知数。《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》规定,因信披违法被暂停上市的公司,在证交所作出终止公司股票上市交易决定前,全面纠正违法行为、及时撤换有关责任人员、对民事赔偿责任承担作出妥善安排的,公司可向证交所申请恢复上市。也就是说,即便暂停上市,如果妥善安排承担民事赔偿责任,也可免于走入终止上市程序、得以恢复上市。

不过,为严惩重大违法行为,上述奖励政策或将废止。新规实施后,重大违法相关主体主动承担民事赔偿责任的动力显然减弱了,因为即便补偿到位,也不能恢复上市,结局仍是终止上市,那它们更可能选择干脆不补偿。如此结果,就是上市公司董监高违法违规,高价减持部分股份获利离场,而最后因退市而受伤的却是众多股民。当然,对违规披露、不披露重要信息违法违规行为的责任追究,绝不应局限于上市公司。

数据速递:

2018年5月24日,三板成指收于1037.06点,较上一交易日上涨0.41%;三板做市收于866.58点,较上一交易日下跌0.15%。 2018年5月24日,整体、做市转让、竞价转让公司的市盈率分别达到23.63、30.36、20.13。 2018年5月24日,换手率为0.03%。新三板总成交量为10114.47万股,较上一交易日减少24.43%;总成交金额为44421.12万元,较上一交易日增加2.58%。盘后协议转让成交量为7081.11万股,较上一交易日减少26.19%;盘后协议转让成交金额为34637.14万元,较上一交易日增加8.28%。

做市转让成交额最高的公司是福建国航,达到1141.63万元;竞价转让成交额最高的公司是永顺生物,达到11813.7万元。

今日新增挂牌企业3家,均为竞价转让。今日摘牌企业2家。目前挂牌公司总计11325家,其中竞价转让10046家,占比88.71%。 今日2家企业做市商退出。 风险提示:政策落地不及预期