食品饮料行业周报:白酒积极布局,食品精选个股

上周品饮料板块上涨1.7%,跑赢沪深300,其中啤酒(3.4%)、白酒(3.4%)领涨,乳品(-4.7%)领跌。白酒积极布局,食品精选个股。子行业我们最看好白酒,可积极布局。品牌白酒景气度高,1Q18业绩普遍高增长,季报披露完毕后,将打消此前市场对业绩和基本面的担忧。乳业龙头间竞争短期有加剧迹象,18年伊利业绩预期存在下修压力,但公司成长逻辑并未发生逆转,值得长期看好,等待市场预期修正完毕之后,可再择机介入。考虑基数原因,预计18年2季度中炬高新调味品业务可提速,我们继续看好。酒类行业重点推荐顺鑫农业、山西汾酒、舍得酒业、五粮液、贵州茅台,关注张裕、口子窖、古井贡酒。食品股我们推荐中炬高新、伊利股份,关注安琪酵母、安井食品。一周市场回顾-食品饮料上涨。上周食品饮料板块上涨1.7%,跑赢沪深300,其中啤酒(3.4%)、白酒(3.4%)领涨,乳品(-4.7%)领跌。

白酒积极布局,食品精选个股。

(1)子行业我们最看好白酒,可积极布局。品牌白酒景气度高,1Q18业绩普遍高增长,季报披露完毕后,将打消此前市场对业绩和基本面的担忧。过去三周茅台价格持续回升,部分区域一批价回升至1,600元以上,考虑到非标产品价格近期涨幅较大,且渠道2-4月份持续去库存,预计5月茅台价格继续上升。消费升级、复苏传导将推动白酒上市公司18-19年收入维持20%以上的增速,利润更快。酒类行业重点推荐顺鑫农业、山西汾酒、舍得酒业、五粮液、贵州茅台,关注张裕、口子窖、古井贡酒。

(2)乳业龙头间竞争短期有加剧迹象,18年伊利业绩预期存在下修压力,但公司成长逻辑并未发生逆转,值得长期看好,等待市场预期修正完毕之后,可再择机介入。考虑基数原因,预计18年2季度中炬高新调味品业务可提速,我们继续看好。

食品股我们推荐中炬高新、伊利股份,关注安琪酵母、安井食品。

推荐组合:顺鑫农业、山西汾酒、中炬高新。

行业重大数据变化

4月生鲜乳价格同比 -1.4%。211次GDT 全脂大包奶粉拍卖价格 -0.1%。5月生猪价格 -31.4%,仔猪价格 -48.9%。

风险提示

高端酒库存超预期、大众品原料成本上涨幅度超预期。