汽车行业周报18年15期:3月份产销数据回暖明显,年内实现放开股比、降低关税

板块一周行情回顾

受银行、钢铁等周期性权重板块上涨影响,上周沪深300指数上涨0.96%。汽车各子板块涨跌互现,整车板块下跌1.38%,新能源汽车板块下跌0.91%,汽车零部件和汽车服务分别上涨1.08%和0.86%。

行业重要事件及本周观点

【中汽协发布3月产销数据】中3月份汽车销售增速进一步加快,环比大幅增长。商用车是本月最大的超预期因素,重卡是最大的增量,销售13.2万辆,同比增长15%。重卡3月份销量会是全年最高点,后续将逐步走弱。汽车行业我们看好结构性机会,在增速稳定的背景下,优质的零部件公司在自主爆款车型推动下弹性较大,可以持续关注双环传动(002472)、常熟汽饰(603035)、宁波高发(603788)等。整车企业推荐出现边际变化的长安汽车(000625)。

本月新能源汽车表现优秀,同比继续高增长。在新车型推动下,插电式混合动力车型出现回暖迹象,同比增长204%。上半年在补贴过渡期内,新能源汽车将持续高增长,A00级纯电动乘用车会持续放量。近期大盘有所调整,坚瑞沃能债务危机发酵,对新能源汽车板块有所压制,回调较多,但我们认为个别事件不影响大局,仍看好新能源汽车的行情,继续建议关注国轩高科(002074)、新宙邦(300071)等。

【工信部发布了2017年新能源及油耗积分情况】整车集团可以通过内部调剂实现积分平衡,2017年双积分压力并不大。目前只有长城面临较大的双积分压力。

【习近平博鳌论坛演讲提出尽快放开汽车行业外资限制和18年降低汽车进口关税】我们认为中方合作伙伴作用难以替代,中短期影响较小,合资现状不会发生大的改变。关税降低后进口将出现明显提升。

主要上市公司表现

上周汽车板块统计样本(共162家)上涨98家,停牌13家,下跌51家。从个股涨跌幅来看,迪生力、合力科技、日盈电子等次新股涨幅居前,小康股份、特尔佳、富临精工等个股跌幅居前。

风险提示:政策风险;限行限购风险;新能源汽车产销低于预期。