汽车行业周报:海南拟逐步禁售燃油车,“深圳蓝”计划发布

海南逐步禁售燃油车推广新能源,2017年其乘用车销量占全国的比例仅0.7%,对全国乘用车产销影响有限,新能源保有量1.5万,约占全省1.5%,新能源保有量提升空间大,建议关注比亚迪与上游锂、钴等资源个股。2018年“深圳蓝”可持续行动计划发布,将增加深圳市新能源乘用车、物流车需求,并加速重卡更新,相关公司有望受益,建议关注比亚迪、东风汽车、潍柴动力、威孚高科、中国重汽。腾讯、宝马、滴滴获得自动驾驶路测牌照,Mobileye 获800万辆欧洲订单,有望加速自动驾驶技术成熟。国内ADAS 与智能座舱有望先行爆发,重点推荐索菱股份,建议关注德赛西威。中美贸易战停火,外部因素影响减弱,汽车板块估值水平有望逐步提升,建议积极配置。

主要观点 沪指小幅上涨,汽车板块表现分化。上周上证指数收于3,193.30点,上涨0.9%,沪深300上涨0.8%,中信汽车指数上涨0.5%,跑输大盘0.3个百分点,子板块中乘用车和零部件分别上涨1.2%、0.6%,商用车和汽车销售及服务分别下跌1.7%、0.5%。

海南逐步禁售燃油车,实行非新能源小客车购车摇号。海南自2018年8月1日起对全省小客车实行增量配额指标管理,新能源小客车增量指标通过排号方式取得,其他小客车增量指标通过摇号或竞价方式取得,具体增量限额暂未发布。海南此举旨在加快新能源汽车的推广普及,逐步禁售燃油车,是实现海南将在2030年前全岛使用新能源汽车规划的具体举措。2017年海南全省的乘用车销量为15.2万辆,销量增速达到24.1%,占全国的比例为0.7%,乘用车市场占全国份额较小,对全国乘用车产销影响有限。2017年底海南新能源保有量为1.5万辆,汽车保有量100多万辆,新能源车占全省汽车保有量约1.5%,新能源保有量有较大提升空间,在海南已有出行项目的北汽新能源、计划推出新能源汽车旅游租赁业务的威马汽车、投入海南城际旅游公交线路的比亚迪有望受益,建议关注比亚迪与上游锂、钴等资源个股。

2018年“深圳蓝”可持续行动计划发布,利好新能源汽车及重卡。深圳发布《2018年“深圳蓝”可持续行动计划》,拟禁止非纯电动车辆新注册为网络预约出租车,并在2018年12月31日前将存量7500辆燃油巡游出租车更换为纯电动车,将产生更新需求和新增网络预约电动出租车需求,在深圳已有多年电动出租车经营经验的比亚迪有望获得大量订单。2018年5月1日起,新增营运类轻型货车全部为纯电动车;

2018年12月31日前,淘汰2万辆营运类轻型柴油车;2018年12月31日前,推动1万辆非营运类轻型柴油货车置换为纯电动货车;此外纯电动货车有优先路权等优势将大幅增加新能源物流车需求,东风汽车是国内电动物流车龙头,与深圳地上铁等本地运营商具有长期良好合作经验,公司有望获得大量订单,建议关注东风汽车。本次计划中有柴油车改造工程,并对国三柴油货车实施单双号限行,实施国三限行,有望增加重卡更新需求。国六排放标准预计2020年实施,沿海地区其它城市或出台类似政策,重卡更新需求将持续攀升,行业销量有望维持在较高水平,建议关注潍柴动力、威孚高科、中国重汽。

腾讯、宝马、滴滴接连获得自动驾驶路测牌照,Mobileye 获800万辆欧洲订单。5月14日,腾讯获得深圳市第一张智能网联汽车道路测试号牌,同日宝马两辆BMW 7系获得两张上海市智能网联汽车道路测试牌照,成为首家在中国获得自动驾驶试许可牌照的国际整车制造商,滴滴美国研究院则获得了美国加州路测牌照。国内外汽车与互联网巨头纷纷在无人驾驶汽车领域加速布局,北京、上海、重庆等多地开放无人驾驶路测,武汉、广州等地也均在开放无人驾驶路测方面有所规划,未来将有更多的国家与城市开放无人驾驶汽车牌照,同时也会有越来越多的公司获得路测资格,将为行业发展带来巨大推动力,加速自动驾驶技术成熟。Itel旗下Mobileye 将向一家欧洲汽车制造商的800万辆汽车提供其无人驾驶技术,这为Mobileye 迄今达成的最大规模的交易之一,Mobileye 被INTEL收购后芯片+算法效应逐渐凸显。Mobileye 即将推出EyeQ4芯片,并计划2020年推出更新版EyeQ5,到2019年底,预计安装Mobileye 相关驾驶系统的L3级别自动驾驶汽车将超过10万辆,进一步加速自动驾驶的产业化进程。技术进步加政策鼓励,国内ADAS 与智能座舱有望先行爆发,重点推荐索菱股份,建议关注德赛西威。

主要风险1)汽车消费需求不足;2)国家产业政策变化;3)原材料等价格上涨。

重点推荐

整车:持续推荐合资和自主产品周期持续向上的上汽集团,建议关注东风汽车、一汽轿车。

零部件:零部件板块与乘用车市场相关性较大,乘用车销量增长较好有助于提升板块估值,重点推荐华域汽车、福耀玻璃、中鼎股份等优质零部件公司,建议关注宁波高发、新泉股份。重点关注消费升级、节能减排等中长期机会,重点推荐双环传动、银轮股份。

新能源:建议关注比亚迪、宇通客车、金龙汽车,宁德时代产业链与特斯拉产业链。

智能汽车:智能网联汽车有望成为新的国家战略扶持产业,ADAS 与智能座舱有望先行爆发,重点推荐索菱股份,建议关注德赛西威。