通信行业:中国移动加快推进5g承载网建设,云计算市场将长期高景气发展

5G 是2018年的通信行业投资主逻辑,5G 板块中兼顾市场规模与成长空间的重点看5G 射频和5G 光通信。我们建议,在市场波动中,关注估值相对合理,业绩成长性优的5G 子行业龙头个股。

5G:全国首例电力塔加基站出现,5G 站址成本可控上周,中国铁塔与国家电网和南方电网分别签署战略合作协议,实现铁塔共享。除电力行业外,中国铁塔还在其他行业积极拓展社会塔模式,旨在大幅节约土地资源与建设成本。5月4日,湖北宜昌出现全国首例“电力塔+基站”,且运行良好。根据湖北省政府通信管理局的测算,该种模式有望在未来5年内节省6亿元基站建设成本。5G 时代,MassiveMIMO 大规模天线阵列技术将导致基站天线体积扩大,进而造成铁塔租金提高,事实上,近年来美国铁塔公司一致表示要提高租金。

我们认为,“电力塔+基站”的出现有望大幅降低运营商的5G 建设成本,从而加速5G 商用的到来和投资成本的回收,建议关注中国联通。

5G:中国移动加快推进5G 承载网建设,将于Q3启动SPN 现网试点上周,在“5G 承载技术发展研讨会”上,中国移动透露将在今年Q3启动5个地市的SPN 现网试点工作。SPN 是由中国移动提出的承载网技术标准,可满足大宽带增强10倍、时延降低10倍、单比特成本下降10倍的需求。目前相关厂商的SPN 设备已经陆续入场进行测试,若测试顺利,中国移动年底有望在18个城市进行更大规模的试点。5G商用,承载先行,重点推荐高速光模块龙头中际旭创,建议关注5G 主设备商烽火通信。

云计算:我国数据中心持续扩建,云计算市场将长期高景气发展根据阿里巴巴财报,今年Q1阿里云实现营收43.85亿元,比去年同期增长103%。当前,阿里云是中国市场的绝对龙头,在国际市场也仅次于亚马逊和微软。日前,阿里还与中国联通在浙江德清数据中心举行了阿里定制机房项目前置交付仪式。德清数据中心基地规模1万架,总投资约15亿元,为中国联通在华东地区规模最大的数据中心,直连中国联通全国数据骨干网核心节点。我们认为,在贸易战和人民币升值压力背景下,5G 和云计算将成为我国拉动内需的关键领域。当前,国内数据中心建设如火如荼,云计算行业有望保持高景气发展,重点推荐IT 基础设施龙头紫光股份,建议关注光环新网和万国数据。

5月投资组合:中际旭创、紫光股份、飞荣达、生益科技风险提示:市场估值系统性波动