2018教育行业周报第17期:沪幼升小报名统计数据,民办报名比下降,但风险并未减小

本周,国金教育指数涨跌幅-0.19%,上证指数+2.34%,深证成指+1.81%,创业板指+1.10%,传媒指数(中信)+1.21%,餐饮旅游(中信)+4.43%,沪深指数+2.60%。 年初至今,国金教育指数涨跌幅-1.21%,上证指数-5.53%,深证成指+2.00%,创业板指+3.68%,传媒指数(中信)-8.68%,餐饮旅游(中信)+9.66%,沪深300指数-5.25%。

行业点评

学校供不应求在持续:①出生人口1987年见顶,2005年左右见底,在人口下滑期间,全国范围内撤校并校,使得人口回升之后,学校总量出现了供不应求,②人口分布结构在发生变化,一线城市吸收全国人口,二线城市吸收周围地区人口,三线城市吸收周围县市人口,一二三线城市教育资源愈现紧张,由于这两个原因,使得一二三线城市学校尤其显得供不应求,这个是个结构性的问题。

沪公民同招效果显著:本周,上海幼升小报名数据出炉,2018年,幼升小第一年实施“公民同招”,效果显著,民办小学报名&录取比例由去年的3:1,降低为今年的1.4:1,公民同招政策效果显著,即很多原来想“公办保底,冲民办”的家长,选择了直接进入对口公办小学,这可以说是公民同招政策效果十分显著。

民办竞争减少,不代表风险减少。民办小学报名录取率由3:1,下降至1.4:1,我们认为,纸面上的竞争数据降低,不代表风险减小。因为去年的3:1,代表的是“普遍认为有对口公办保底,且冲民办的人”,今年的1.4:1,代表着“如果民办没有录取,对口公办也难以录取”,面临一种近似“滑档”的风险。在面临增大的风险的情况下,仍有1.4:1的比例,意味着个报名的民办学校的学生中,就至少有4人无法录取民办,也大概率难以入读对口公办学校。报考录取人数比例的下降,并非意味着风险的减小。

推荐标的:百洋股份,科斯伍德,枫叶教育,博实乐教育

风险提示:未来出生人口有可能下降,对远期学校行业或造成风险,民办教育促进法的不确定性带来学校利润转移监管上的风险