关注竞争格局优化,行业出现寡头竞争,行业CR2或CR3优势明显,能够控价保量的行业。一方面,企业营收随着中国GDP以高于6.5%的速度稳步增长;另一方面,由于控量保价,毛利率改善,利润增速超过营收增速。因此,这些行业能持续贡献正的alpha。
相对看好竞争格局清晰的大消费行业,包括家电、白酒、小食品等行业,合理估值,营收确定性增长。
相对看好龙头胜出的周期行业,典型如造纸、水泥、玻璃等,行业低估值,盈利能力稳定,虽在周期行业却具有价值股属性。
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