原油周报第52期:油价逼近80美元每桶

地缘政治持续发酵,油价逼近80美元/桶

特朗普宣布退出伊朗核协议事件持续发酵,原油价格持续拉升,布伦特和WTI原油期货价格分别收于78.51美元/桶和71.28美元/桶。美元指数交投于93.48附近。受国际原油价格回升影响,中国原油期货SC1809价格震荡上行,收于484.80元/桶。

美国石油钻井机数增加1台,商业原油库存减少140.4万桶

美国石油活跃钻井数与上周相同844台,油气钻机总数增加1台至1046台。美国原油及石油制品总库存减少217.9万桶至18.48亿桶,美国商业原油库存减少140.4万桶至4.32亿桶。

4月OPEC产量增加,较上月增加1.2万桶/日至3193万桶/日 4月OPEC减产执行情况良好,原油产量为3193万桶/日,较上月微增1.2万桶/日。沙特产量为995.9万桶/日,较上月增加4.7万桶/日;利比亚产量为98.2万桶/日,较上月增加0.6万桶/日。

石脑油裂解、PDH、MTO价差均扩大 相比上周,丁二烯、石脑油、丙烯、纯苯价格均上升,乙烯价格下降;石脑油裂解、PDH、MTO价差均缩小。

地缘政治因素持续发酵,关注伊朗和委内瑞拉局势及OPEC年中会议

受地缘政治和委内瑞拉局势发酵影响,引发供给担忧,本周油价一度创14年11月以来新高。我们认为,原油市场分析的重点已从供需基本面转向地缘政治。首先,据IEA最新数据,经过两年的减产,OECD库存下滑显著,截止3月已经达到2700万桶,是三年来最低水平,比五年平均水平低100万桶。需求方面,亚洲地区的原油消费正在稳固的提升,每天世界所消费的100万桶原油中有35%是亚太地区的消费者所消费的。其中中国的原油进口尤为巨大。4月中国的原油进口量达到了960万桶/日,几乎占到了全球消费量的10%。但是,由于近期油价持续走高,IEA将2018年全球石油需求日均增长150万桶下调至140万桶。然而,地缘政治,尤其是伊朗局势仍然是影响近期国际原油市场的重要因素。伊朗总统鲁哈尼表示,若伊朗的权益能够得到保障,伊朗将暂留伊核协议。而欧盟及法德英三国15日表示,将继续有效履行伊核协议;中方、俄方也于13、14日纷纷表态,共同维护伊朗核协议。此外,委内瑞拉受制于“经济危机”,石油产量连年下滑。据IEA的4月数据显示,该国减产量比维也纳协议还要多出55万桶/日。委内瑞拉将在20日举行大选,可能导致美国实施额外制裁,进一步减少供应。同时,美国页岩油产量持续提升,且目前美国已有数个运输项目开展,以缓解原油运输的瓶颈,IEA为此上调对2018年美国原油产量的预期。后续建议重点关注中东地区局势发展情况、美国增产以及OPEC6月会议情况。

投资建议:鉴于二季度原油市场的诸多不确定性,我们建议关注中国石油、中国石化和新奥股份;还有“中国化工崛起组合”-恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化。

风险提示:原油价格波动,减产效果不及预期,美国产量增速过快。