汽车周报2018第11期:4月车企销量集体复苏,新能源汽车同比增长138%

4月中国汽车市场产销两旺,均实现双位数增长。中汽协公布4月产销数据,4月汽车产销分别完成239.7万辆和231.9万辆,同比分别增长12.3%和11.5%。乘用车实现销量200.0万辆,同比增长12.2%,其中轿车、MPV和SUV分别实现销量95.5万辆、13.7万辆和86.8万辆,同比分别增长12.4%、-7.9%和18.3%。商用车实现销量39.8万辆,同比增长12.8%,其中客车和货车分别实现销量4.1万辆和35.6万辆,同比分别增长10.3%和13.1%。1-4月,汽车产销分别完成942万辆和950.1万辆,产销量比上年同期分别增长1.8%和4.8%。

乘用车企业销量集体复苏,增长势头有望延续。4月份乘用车市场发展均衡,大部分车企均实现了较快的增长。长安汽车4月份实现销量18.67万辆,同比增长15.33%;比亚迪4月份实现销量3.7万辆,同比增长22.31%;长城汽车4月份实现销量8.18万辆,同比增长15.69%;上汽集团4月份实现销量56.91万辆,同比增长13.52%;吉利汽车4月份实现销量12.88万辆,同比增长49%。少数车企表现不佳,广汽集团4月份实现销量16.43万辆,同比下降3.2%;江淮汽车4月份实现销量4.64万辆,同比下降0.98%。我们认为经过一季度汽车市场的调整,购置税全面恢复导致的提前消费影响已经基本消化完毕,加上各大车企的主力车型稳步推出,库存压力不大,终端需求增长,都给4月份的销量反弹准备了条件,预计二季度能延续当前的销量增长。此外,A股纳入MSCI临近,成分股价值有望得到进一步体现,继续推荐龙头公司上汽集团、广汽集团和华域汽车。

新能源汽车销量延续高增长势头,4月同比达138%。4月新能源汽车产销分别完成8.1万辆和8.2万辆,同比分别增长117.7%和138.4%。其中纯电动汽车实现销量6.5万辆,同比增长126.8%;插电式混合动力汽车实现销量1.7万辆,同比增长194.6%。1-4月,新能源汽车产销分别完成23.2万辆和22.5万辆,同比分别增长142.4%和149.2%。我们认为2018年上半年新能源汽车将延续高增长的态势,维持全年实现50%-100%增速的预期,一方面是源于四部委公布的《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》的影响;另一方面国内新造车势力不断涌现,在产能投入和技术提升并举下,将极大的促进新能源汽车产业的发展。继续推荐新能源客车龙头宇通客车,建议关注比亚迪和江淮汽车。