机械行业:浙江鼎力

本周行业观点:中美贸易摩擦利好半导体设备国产化进程加速

北京时间3月23日凌晨,美国总统特朗普签署总统备忘录,宣布将对从中国进口的商品大规模加征关税。白宫预计,新的关税可能影响到约1300个自中国进口的商品,包括航空产品、现代铁路,新能源汽车和高科技产品等类别,涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。整体上看,我们认为中美贸易摩擦将利好我国半导体设备行业。

在需求端,2017年我们预计我国集成电路市场规模约为13829亿元,规模增速继续保持在两位数以上;在供给端,国内半导体领域自给率严重不足,尤其在高端装备、材料、存储等领域国内替代率极低。根据SEMI数据,预计2017年中国芯片自给率仅为27%,中国IC产业对外依存度依然强烈。供需差延续,产业进口导向状况将保持。我们认为,在中美贸易摩擦加剧的背景下,进口相关设备可能阻力有所提升,半导体行业国产化率提升进程有望加快,半导体设备生产企业有望直接受益。此外,伴随着我国半导体行业陆续新建产能,增加资本开支,行业增速持续高增长,龙头个股业绩增长较为确定,国产半导体设备行业投资机会凸显。我们建议关注晶盛机电、北方华创、璞泰来等板块龙头企业。

风险提示:宏观经济下行风险;我国制造业转型升级不及预期;半导体行业国产化率提升进程不及预期。