电子行业:京东方A

1、群智咨询最新数据显示,2018年第一季度全球OLED电视出货量达到51万台,同比大幅增长127%。与LCD电视相比,应用新一代显示技术OLED技术的电视具有色彩丰富、对比度高、可弯曲、机身薄、响应速度快等优势。但由于面板的价格很高,OLED电视价格高于传统电视数倍,55英寸OLED电视的价格约为10000元,65英寸OLED电视的价格约为20000~30000元,因此OLED电视主要定位于高端市场。

2017年以来,OLED电视产业实现了快速的发展,IHS数据显示,在全球电视出货量下降的情况下,OLED电视的出货量自2016年11月至2017年11月增长了130%。在2500美元以上的高端电视市场,2017年OLED电视的全球占比达到了51.3%,较2015年的15.5%、2016年的35%实现了大幅提升。

从品牌销量来看,2018年一季度,LG排名第一,占比70%,索尼和飞利浦分列二三位,但整体出货量都偏低,一是由于OLED电视价格较高,二是由于由于现阶段全球量产OLED电视面板的面板厂商只有LGDisplay一家,而其他厂家尚未有高世代OLED生产线,OLED电视面板产能有限。未来,随着LGDisplayG10.5和G8.5生产线量产,OLED电视的销售量才会实现更大幅度的提升。

2、我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是,关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是,关注国家重点扶持的细分板块,例如半导体。

3、风险提示:技术发展及落地不及预期;产业政策向负面变化;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。