4月财政数据点评:收支差额转正,基建支出下滑

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5月14日,财政部公布4月份财政收支情况。2018年4月份,全国一般公共预算收入18,473亿元,同比增长11%,前值8.4%;全国一般公共预算支出14,696亿元,同比增长8.2%,前值10.9%。

观点

公共财政收支执行较快,收支差额由负转正。4月份财政收支差额为3,777亿元,1-4月累计财政收支差额为3,326.42亿元。由于税收收入增长较快,带动当月财政收支差额由负转正。

税收收入增速维持高位,非税收入降幅扩大。1-4月份,税收收入累计60,898亿元,同比增长16.5%,前值17.3%,比去年同期(11.8%)提高4.7个百分点,比去年全年(10.7%)高5.8个百分点,增值税和企业所得税增速大幅提升。1-4月份,非税收入8121亿元,同比下降8.8%,前值-7.5%,比去年同期(12.1%)回落20.9个百分点,非税收入降幅继续扩大。

基建支出增速下滑,支出结构优化。从增速来看,1-4月份全国一般公共预算支出累计65,693亿元,同比增长10.3%(前值10.9%),支出增速有所回落。从结构来看,4月份与基建相关的支出分项如农林水、交通运输、城乡社区等支出同比增速明显下滑。

政府性基金收支依然维持高增速。1-4月,全国政府性基金预算收入20,559亿元,同比增长33.7%,前值34.6%,高于去年同期(32.7%)1个百分点。全国政府性基金预算支出16,207亿元,同比增长48.9%,前值50.7%,高于去年同期(23.7%)27个百分点。

风险提示:1)减税降费效应显现,财政收入增速大幅降低;2)经济下行超预期,预算收支增速不及预期。