首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

三孚股份:高纯四氯化硅逐步放量,揭开发展新篇章

来源:国金证券 作者:蒲强 2018-05-04 00:00:00
关注证券之星官方微博:

三氯氢硅产品价格大涨,贡献了主要的业绩增量:2018年一季度三氯氢硅的均价为5934.38元/吨,同比上涨25.55%,虽然主要原材料硅粉的采购价格也同比提升28.8%,但我们估计三氯氢硅涨价仍贡献了大部分的业绩增量。日前,三氯氢硅的价格较年初有所回调,但仍处于高位,但我们判断,受益于整个下游光伏行业的景气,2018年三氯氢硅的均价仍将显著高于2017年,有望站上6000元/吨。

高纯四氯化硅开始逐步放量:公司高纯四氯化硅2017年逐步受到了市场的认可,2018年一季度实现销售1651.14吨,产品价格也小幅上升,高纯四氯化硅产品作为光纤预制棒的主要原材料之一,需求呈逐年上涨的趋势。目前,公司于长飞光纤光缆、中天科技、烽火通信等多家国内一流的光纤预制棒生产企业均建立了较为稳定的合作关系。我们判断,2018年高纯四氯化硅的销售将明显提升,随着年底公司二期项目的建成投产,该产品的盈利能力有望进一步增强,可支撑未来2年业绩增长。

坚定布局高端电子特种气体,顺应半导体发展浪潮:公司投资建设年产500吨电子级二氯二氢硅产品和年产1,000吨电子级三氯氢硅项目,产品属于电子气体中的两种,主要应用于硅外延片的生产领域,是半导体行业的重要辅助材料,属于比较高端的品种,盈利能力极强,随着国内晶圆厂产能的大幅增长,2019年之后将迎来公司产品将迎来极佳的发展良机。

盈利调整

我们看好公司未来的发展方向,短期虽然三氯氢硅的价格波动会影响公司盈利,但随着公司高端产品的不断放量,盈利能力仍将不断提升,我们预测2018~2020年EPS分别为1.23/1.42/1.85元,对应PE分别为26/23/18。维持“买入”评级。

风险提示

三氯氢硅产品价格大幅下跌的风险;高纯四氯化硅扩产进度以及销售放量不及预期;电子级二氯二氢硅以及电子级三氯氢硅的达产以及销售不及预期。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示烽火通信盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-