宏观经济周报:宏观经济与行业高频数据(2)有色行业

有色金属行业作为周期性行业,其行业高频指标和常用宏观指标在理论上应该有较强的关联性。因此,我们从二者常用指标的相关系数的角度出发,来观测二者之间的联系。整体上看,GDP与价格指标与有色行业相关性较高。

经济数据:

国内经济:国内数据显示较强弹性。

4月30日,国家统计局公布4月制造业PMI录得51.4,较上月微降0.1个百分点,官方非制造业PMI:商务活动录得54.8,高于上月0.2个百分点。中国综合PMI产出指数为54.0,上升0.1个百分点。

国际经济:全球复苏趋势延续。

美国4月Markit制造业PMI为56.5,前值55.6。3月核心PCE物价指数(同比%)为1.9,前值1.6。欧元区4月制造业PMI为56.2,前值56.6;服务业PMI为55.0,前值54.9;综合PMI为55.2,前值55.2;4月PPI同比2.1%,前值1.6%;环比0.1,前值0.0。

事件与政策:

金融市场对外开放步伐加快。5月2日,银保监会宣布,要进一步放宽外资银行市场准入,允许开展代理发行、代理兑付、承销政府债券业务等;央行宣布,为满足境内外直接参与者夜间调剂流动性的需要,保障支付清算安全,银行间货币市场加开夜盘。

金融及非金融机构监管加强。5月1日,央行、证监会、银保监会等四部委联合发布资管新规:不得承诺保本保收益,打破刚性兑付;严格非标准化债权类资产投资要求,禁止资金池,防范影子银行风险和流动性风险等;证监会、央行等4部委联合发布加强非金融企业投资金融机构监管指导意见,对金融机构的不同类型股东实施差异化监管。

中美贸易战打响。4月27日,美国贸易代表办公室(USTR):因考虑到医药方面的担忧,将沙特、阿联酋列入“知识产权监视名单”;裁定有36个国家在知识产权保护、市场准入限制等方面有所缺陷。5月1日上午,美国白宫宣布,特朗普推迟对欧盟、加拿大、墨西哥钢铝关税问题作出决定至6月1日;与阿根廷、澳大利亚以及巴西达成原则性协议。

重点行业跟踪:

上游:CRB现货指数小幅下降;

中游:电厂耗煤量低位波动,高炉开工率维持平稳;

下游:一二三线城市商品房成交面积保持回升。