钢铁行业:南钢股份

本周行业观点:钢材价格持续上行,螺纹钢、线材涨幅明显。

1、钢材价格持续震荡上行。截至5月4日,高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热扎板卷、中板价格分别为4396元/吨、4196元/吨、4168元/吨、5177元/吨、5839元/吨、4263元/吨、4708元/吨,相比前一周分别变化3.31%、3.73%、2.21%、1.15%、0.86%、1.72%、1.86%。

2、2017年钢铁全行业业绩大幅回暖。根据申万分类,截至目前,34家钢企中除了抚顺特钢外,其余已披露年报,2017年钢铁全行业盈利增长明显。33家钢企营业总收入同比增长的中位数为46.19%,31家公司收入实现增长,仅新兴铸管和山东钢铁收入同比下滑;归母净利润同比增长的中位数为246.84%,31家公司归母净利润实现增长,仅久立特材和西宁特钢同比下降。

3、美国关税对中国钢铁行业影响有限。中国钢铁工业协会(CISA)副会长李新创表示,中国会受影响的钢铁产品数量有限,相比之下,其他国家将遭受更大损失。中国钢铁制造商表示,真正令人担忧的是这些关税带来的潜在连锁效应,因为中国生产的钢铁正在流入全球市场其他地区,而在其他国家竞争在加剧。

4、2018年钢铁去产能将持续推进。日前,中国钢铁工业协会党委书记兼秘书长刘振江在2018年大宗商品市场高峰论坛的演讲中指出,中国钢铁去产能的效果已非常明显,在钢铁行业去产能取得重大突破和决定性胜利后,2018年要严禁新增产能死灰复燃,在钢厂利益好转后要尤其注意。我们预计,2018年在宏观政策层面将继续调控生产节奏,维持钢材供需平衡,钢材价格将在合理区间运行。

5、风险提示:宏观经济增速低于预期;环保限产力度不达预期。