金融工程研究报告:大盘未来或将继续缩量整固

市值风格配置: 本周为2018年第18个交易周,市场震荡回升。从市值风格来看,本周市值风格偏向中盘,头尾微涨、中间涨幅较多。从成长/价值风格来看,大盘成长、中盘价值和小盘价值占优。短期大盘维持缩量整固震荡的判断,18年机会还是在小盘股、成长股上。因此本周延续前期观点为“中小占优,拥抱成长”配置策略。

布林带择时观点:

本周沪深300指数的交投持续低迷,延续弱势震荡格局,继续震荡探底,此时应把规避风险作为首位。 本周中证500指数目前正在再次尝试突破20日均线。从日线级别来看,20日历史波动率正快速回落,20日均线的附近卖压较大。

本周创业板指在20周均线和布林带上轨之间区域震荡,成交量和成交占比位于较高位置。到目前为止,创业板并未明显走出独立行情,高成交占比难以持续,短期成交回落也是正常情况,但创业板指在均线附近获得了支撑,在这个位置仍然具备上升空间。

新股:

本周证监会核发2家IPO批文,募集资金不超过11亿。连续涨停板数为7,5月开板的新股开板收益率平均为138%,较4月292%下降154个百分点;5月连续涨停板数平均为7,较4月10.33下降32.2%。我们监控的A 类账户5月份打新收益率1.2个亿规模年化收益率最高5.42%; B类账户打新收益率1.2个亿规模年化收益率最高为4.6%; C类非受限账户打新收益率0.6个亿全沪市底仓年化收益率最高为1.47%,1.2个亿年化收益率为1.3%,均与四月份基本持平。

市场周度观察: 从估值角度查看历史相对分位数以及Z-Score数值,综合评估当前市场以及行业估值水平,中证500,小盘风格指数、创业板处于历史相对低位。