蓝思科技2017年报点评:防护玻璃趋势凸显,未来发展可期

事件:公司在2017年报告期实现营业收入2,370,296.23万元,较上年同期增长55.57%,归属于上市公司股东的净利润204,697.74万元,较上年同期增长70.07%。基本每股收益0.78元,同比增长65.96%。

投资要点

玻璃盖板需求凸显,推动行业细分领域快速增长。在报告期内,受益于行业产品设计更新和技术升级,公司各产品销量提升较快,实现中小尺寸防护玻璃、大尺寸防护玻璃业务和新材料及金属业务收入的快速增长,新产品手机后盖防护玻璃、3D曲面玻璃等出货量大幅增长。同时,公司为更好吸纳市场需求,通过投资并购设立了新的生产基地,扩大主业产能,强化制造水平,提高生产效率。其中,公司全年生产的智能手机前后盖防护玻璃产销量同比增长近30%,达5.2亿片。在2017年第四季度,公司可转债项目成功发行,将用于形成浏阳基地1.5亿片/年2.5D防护玻璃产能和东莞基地5000万片/年2.5D防护玻璃及2000万片/年3D防护玻璃产能,将有效配合公司未来产能和销量的释放。

投资并购完善产业链上下游,提升抗风险能力。公司通过产能合作和合资,拓展布局产业链下游服务,以及在消费电子原材料领域进行深度拓展,保障公司陶瓷产品原材料供货的稳定。同时,公司加紧对智能手机的新的设计需求进行研发、制造配合,提升研发、生产核心竞争力,实现对客户的市场销售份额的提升。并且,公司不断打造对自身核心技术在汽车、智能家居及医疗设备等应用场景的应用和布局,为扩展未来市场领域。持续看好公司未来产品前景和业绩。

风险提示:市场需求波动,产品订单不及预期。