电力设备行业周报:政策护航光伏健康发展,工控进口替代有望加速

行情表现及行业估值

近5个交易日,沪深300指数下跌1.48%,渤海电新行业下跌2.07%,跑输沪深300指数0.59个百分点。行业各板块全部下跌,动力电池跌幅居前。目前渤海电新行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为29.3倍,相对沪深300的估值溢价率为128.9%,估值溢价率有所下降。

投资策略

光伏方面,本周国家能源局公布了一季度光伏运营情况,一季度全国光伏发电新增装机965万千瓦,同比增长22%。从光伏装机结构来看,光伏电站装机197万千瓦,同比下降64%;分布式光伏768.5万千瓦,同比增长217%,分布式电站装机持续高速增长。光伏相关政策方面,国家能源局表示今年拟安排1000万千瓦规模用于分布式光伏建设,引发市场对光伏政策收紧的悲观预期。4月26日,国家能源局网站发布《关于减轻可再生能源领域企业负担有关事项的通知》,以减轻可再生能源企业投资经营负担,促进可再生能源成本下降,支持可再生能源相关实体经济健康发展,利好光伏产业。我们认为光伏产业长期向好的趋势不变,但是在国家组合政策的调控下,预计光伏企业将出现分化,一些不具备技术优势和成本优势的光伏企业将逐步被淘汰,技术领先和具有成本优势的光伏企业的投资价值愈加凸显。工控方面,中兴芯片事件凸显高端制造等相关领域国产化替代加速的必要性,工控作为中国智能制造的基础产业,有望实现对海外产品的加速替代,推荐工控产业相关龙头标的。此外,年报和一季报披露接近尾声,建议投资者关注业绩高增长的相关个股。本周我们维持行业“看好”评级,股票池推荐:通威股份(600438)、隆基股份(601012)、林洋能源(601222)、阳光电源(300274)、正泰电器(601877)、金风科技(002202)和汇川技术(300124)。

风险提示:大盘下跌导致市场整体估值持续下降,产业政策落实不及预期。