可转债周报:转债市场表现温和

转债市场回顾与策略

本周(4月23日-4月27日)本周有1只新发行的可转债,有1只新上市可转债。本周发行有新进展的可转债共22只,其中无发审委通过的转债预案。

本周创业板指数、上证综指和上证转债均有不同程度的上涨,涨幅分别为1.28%、0.35%和0.06%;深圳成指、中证转债、沪深300呈现不同程度的下跌,跌幅分别为0.81%、0.12%和0.11%。

本周市场交易活跃度继续下降,二级市场有1只新上市交易的转债。

个券跌多于涨,涨幅前三的分别是康泰转债、国祯转债和久立转2,涨幅分别为11.68%、3.97%和3.20%;下跌幅度前三的分别是辉丰转债、岩土转债和航电转债,跌幅分别为9.77%、4.94%和4.75%,其中岩土转债为本周新上市转债。

本周有1只新发行的转债。二级市场上成交额为79.09亿元,相比上周减少18.07亿元,下降幅度为18.60%,转债市场成交额已连续两周下降。分个券来看,本周没有成交额超过10亿元的转债;成交额超过5亿元的转债有3只,即辉丰转债、宝信转债和万信转债。本周有3只可转债的持有人共4次选择转股,持有人转股意愿与上周相比有所下降。

从目前公布的预案来看,下周无新发行的可转债。转债市场波动依旧较大,进入5月份随着上市公司年报逐渐发布完毕,转债供给估计会开始增加。新券供给增加可能会对转债估值造成一定的压力。年初以来股市波动一直较大,转债也是如此,投资交易难度较大。在此背景下,建议投资者关注资质尚可绝对价格较低(转债价格105元左右)的转债。

在表5中,我们对4月26日的转债模型理论价格和市场价格进行对比,希望对投资者能提供一定的参考。